GettyImagesLos roces entre el gobierno de Pedro Sánchez y Donald Trump, que han reaparecido en las últimas semanas en el contexto de la guerra en Irán y de las divergencias sobre la postura internacional de España, corren el riesgo de no quedarse confinados al ámbito diplomático. En una fase en la que Washington ha vuelto a utilizar de manera más explícita la palanca comercial —desde los aranceles hasta los incentivos a la producción nacional—, el deterioro del clima político puede transformarse rápidamente en un factor económico. Para las empresas españolas, el problema es que este riesgo se suma a una dinámica ya visible en los números: el inicio de 2026 muestra una pérdida de impulso en la relación con el mercado estadounidense justo cuando el contexto global se vuelve más selectivo.
El punto de partida, para un análisis correcto, es el panorama europeo, porque permite distinguir lo que responde a un ciclo global de lo que es una especificidad nacional. En 2025, la Unión Europea exportó hacia Estados Unidos bienes por 554.0 mil millones de euros e importó por 354.4 mil millones, registrando un superávit de 199.6 mil millones, según los datos de Eurostat. Las exportaciones europeas hacia el mercado estadounidense crecieron un 3,4% interanual, mientras que las importaciones desde Estados Unidos aumentaron un 4,8%, lo que indica que la relación transatlántica sigue siendo no solo amplia, sino también dinámica. Si se considera también el comercio de servicios, el volumen total de intercambios supera los 1.600 mil millones de euros, confirmando que el vínculo económico entre ambas orillas del Atlántico es uno de los más profundos del mundo.
MERCADO EN APERTURA
Este dato es crucial para quienes hacen negocios: el mercado estadounidense no se está cerrando. Al contrario, sigue representando una salida fundamental para las economías europeas. Sin embargo, los primeros números de 2026 muestran que el contexto está cambiando en su calidad. Datos del Census Bureau indican que en enero de 2026 Estados Unidos registró un déficit comercial hacia la Unión Europea de 4,68 mil millones de dólares, muy inferior a los 23,3 mil millones del mismo mes de 2025, cuando las importaciones estadounidenses desde Europa habían alcanzado 54,4 mil millones de dólares frente a los 38,0 mil millones actuales.
Esta reducción aún no constituye una tendencia estructural, pero señala un reequilibrio significativo a corto plazo. En términos generales, el déficit comercial estadounidense (bienes y servicios) bajó a 54,5 mil millones de dólares en enero de 2026, frente a los 72,9 mil millones de diciembre, con exportaciones que subieron a 302,1 mil millones e importaciones que cayeron a 356,6 mil millones (fuentes: BEA y U.S. Census Bureau). El mensaje es claro: Estados Unidos está entrando en una fase en la que la demanda externa crece menos y la presión competitiva aumenta.
Donald Trump
Es precisamente en este contexto que la posición de España se muestra más frágil en comparación con la europea.
El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa señala que en enero de 2026 España exportó en total 28,927 mil millones de euros, con una caída del 2,9% interanual, e importó 32,937 mil millones, con una disminución del 8,4%, registrando un déficit comercial de 4,010 mil millones. Esto ya constituye una señal de desaceleración interna, pero el dato se vuelve más significativo si se aísla la relación con Estados Unidos. En ese mismo mes, las exportaciones españolas hacia EE. UU. se situaron en 1,1407 mil millones de euros, un descenso del 11,4% respecto a enero de 2025, mientras que las importaciones desde Estados Unidos bajaron a 2,2280 mil millones, con una contracción del 20,8%. El saldo bilateral sigue siendo negativo en aproximadamente 1,087 mil millones de euros, y Estados Unidos representa el 3,9% de las exportaciones españolas y el 6,8% de las importaciones.
A CONTRACORRIENTE
Estos números reflejan una divergencia evidente. Mientras la Unión Europea sigue presentándose en Estados Unidos como un exportador neto fuerte, España continúa siendo un importador neto y, sobre todo, muestra una contracción mucho más marcada justamente en el mercado extracomunitario más relevante. En términos de análisis de importaciones y exportaciones, esto es una señal clave: en momentos de desaceleración global, los sistemas más competitivos tienden a perder menos terreno y a defender mejor sus cuotas. El hecho de que las exportaciones españolas hacia Estados Unidos registren una caída de dos dígitos, mientras que Europa en su conjunto mantiene un nivel elevado y relativamente estable, sugiere una diferencia de posicionamiento, y no solo una diferencia cíclica.
La lectura desde el lado estadounidense refuerza esta interpretación. Datos del Census Bureau muestran que en enero de 2026 Estados Unidos exportó hacia España 2,0219 mil millones de dólares e importó 1,4194 mil millones, registrando un superávit de 602,5 millones de dólares. En términos interanuales, en 2025, las exportaciones estadounidenses hacia España fueron de 26,135 mil millones de dólares, mientras que las importaciones desde España se situaron en 21,340 mil millones. Más allá de las diferencias metodológicas entre las estadísticas, el dato estructural permanece: para Washington, España es principalmente un mercado de salida, mientras que para Madrid, Estados Unidos representa un mercado por conquistar más que una relación consolidada en equilibrio.
Desde el punto de vista técnico, esto implica una menor capacidad de influencia en los flujos comerciales. En las relaciones bilaterales, los países que logran exportar bienes de alto valor añadido y mantener una posición de superávit tienden a gozar de una mayor resiliencia en momentos de tensión. Por el contrario, quienes son importadores netos y operan en segmentos más sensibles al precio están más expuestos tanto a las oscilaciones del ciclo como a posibles fricciones políticas.
Otro elemento relevante, a menudo subestimado en el análisis, es la dinámica de las importaciones. La caída del 20,8% de las importaciones españolas desde Estados Unidos no es solo un reequilibrio del déficit, sino también un indicador de desaceleración de la demanda interna. En muchos casos, las importaciones desde EE. UU. corresponden a bienes intermedios, productos energéticos, tecnología y componentes industriales. Una contracción tan marcada sugiere una reducción de la inversión o una mayor cautela en la gestión de inventarios y de la producción. En términos de la cadena de valor, esto significa un sistema productivo que se ralentiza y reduce la intensidad de sus flujos.
EFECTOS POLÍTICOS
Este es el punto en el que el análisis económico se entrelaza con el estratégico. El mercado estadounidense sigue siendo uno de los más importantes del mundo, pero está cambiando de naturaleza. Ya no crece de manera uniforme y predecible; es un mercado que selecciona, que premia la calidad, la especialización y la presencia directa. Las empresas europeas que continúan creciendo en Estados Unidos son aquellas que operan en segmentos premium y que han invertido en marca, distribución e integración local. España, aunque ha mejorado significativamente su capacidad exportadora en los últimos años, sigue estando menos presente en estos segmentos en comparación con otros grandes países europeos.
Aquí es donde emerge la anomalía española. No se trata de una crisis, sino de una divergencia que se hace visible precisamente cuando el contexto se vuelve más competitivo. Europa en su conjunto demuestra que es posible mantener un fuerte superávit y una presencia estable en Estados Unidos incluso en una fase menos expansiva. España, en cambio, muestra una mayor sensibilidad a la desaceleración y una menor capacidad para defender sus cuotas.
En este escenario, la dimensión política puede convertirse en un factor decisivo. Las tensiones entre Sánchez y Trump sobre la crisis iraní se insertan en un contexto en el que Estados Unidos ya ha utilizado en el pasado instrumentos comerciales —desde aranceles hasta restricciones sectoriales— como palancas de negociación. Para las empresas españolas, esto significa operar en un entorno donde el riesgo no es solo económico, sino también geopolítico y regulatorio. La conclusión, desde una perspectiva empresarial, es que el mercado estadounidense sigue siendo central, pero requerirá un nivel de preparación mayor.
La diferencia entre quienes continuarán creciendo y quienes perderán terreno no dependerá del acceso al mercado, sino de la capacidad de competir en los segmentos más resilientes, de construir presencia directa y de gestionar un contexto cada vez más complejo. En un sistema global que se vuelve más selectivo, España se enfrenta a un desafío de posicionamiento: no tanto entrar en Estados Unidos, sino consolidar allí una presencia estable y competitiva.