GettyImagenEspaña tendría que acelerar en más de un 80% el ritmo de ejecución mensual del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia para poder completar el 100% de las inversiones comprometidas dentro del calendario pactado con Bruselas, según un informe publicado por BBVA Research.
De acuerdo con el análisis del servicio de estudios, sería necesario elevar el volumen medio de ejecución hasta unos 2.200 millones de euros mensuales, frente al ritmo actual, que se ha desacelerado en los últimos meses y resulta insuficiente para cumplir los plazos establecidos. Aunque España ha desplegado ya una parte significativa de los fondos europeos, el informe advierte de una pérdida de impulso en la fase final del Plan.
A cierre de noviembre de 2025, se habían adjudicado contratos y ayudas por un importe equivalente al 75% de las transferencias previstas, unos 59.900 millones de euros, lo que representa aproximadamente el 3,6% del PIB. Sin embargo, en el último trimestre del año, el volumen mensual de licitaciones y subvenciones se redujo hasta alrededor de 1.200 millones de euros, un 9% menos que a mediados de 2025.
Si este ritmo se mantuviera, en agosto de 2026, fecha oficial de cierre del Plan, solo se habría ejecutado en torno al 89% de las transferencias, unos 70.800 millones de euros. Incluso extendiendo la ejecución hasta diciembre de 2026, el grado de cumplimiento no superaría el 95%, según las estimaciones de BBVA Research.
Uno de los principales cuellos de botella se sitúa en la transición verde. Aunque el Plan preveía destinar un 40% de los recursos a objetivos climáticos, hasta ahora solo el 23% del gasto ejecutado puede calificarse como verde, lo que equivale a 13.850 millones de euros.
Personas físicas y pymes, principales beneficiarios
El seguimiento del Plan elaborado por Virginia Pou, Pep Ruiz y Jorge San Vicent señala que las personas físicas y las pequeñas empresas concentran la mayor parte de los más de 1,41 millones de beneficiarios. En concreto, las personas físicas representan el 62% de los beneficiarios y las pequeñas empresas el 26%, aunque absorben solo el 5% y el 25% de los fondos, respectivamente.
En contraste, las grandes empresas, que suponen apenas el 1,4% de los beneficiarios, concentran cerca del 30% del importe total concedido. Programas como Moves y Kit Digital agrupan al 68% de los beneficiarios, con un fuerte peso de particulares, autónomos y microempresas.
Distribución territorial
En términos geográficos, Madrid, Cataluña y Andalucía concentran el 48% del gasto ejecutado, en línea con su peso económico y poblacional. No obstante, en relación con el PIB, las comunidades con menor renta per cápita están recibiendo una mayor proporción relativa de fondos.
Las personas físicas destacan especialmente en Andalucía, Castilla-La Mancha y Extremadura, mientras que la presencia de microempresas y pymes es más elevada en Navarra, Cataluña y Cantabria. Las grandes empresas concentran un mayor volumen de ayudas en Canarias, Baleares y Castilla y León.
Próximo desembolso pendiente
Antes del cierre definitivo del Plan en 2026, España deberá solicitar dos desembolsos adicionales. El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, ha avanzado que el Gobierno pedirá el siguiente desembolso a finales de enero, aunque ha reconocido que no hay avances en el cumplimiento del hito relativo a la subida al diésel, una de las reformas comprometidas con la Comisión Europea.
Según BBVA Research, el margen temporal se estrecha y, sin una aceleración significativa de la ejecución, España corre el riesgo de no aprovechar plenamente los recursos del Plan de Recuperación, clave para impulsar la inversión, la transición ecológica y la modernización de la economía.