AESVALLa primera reunión del Banco Central Europeo (BCE) en 2026 ha concluido con la quinta pausa consecutiva en los tipos de interés, decisión adoptada por unanimidad.
Con la inflación de la zona euro en el 1,7%, cercana al objetivo del 2% que marca el mandato de la institución presidida por Christine Lagarde, el Consejo de Gobierno mantiene la política monetaria sin cambios, ni al alza ni a la baja.
Durante su intervención, Lagarde restó importancia a la ligera caída de la inflación en enero, atribuyéndola al abaratamiento de la energía por efectos de comparación interanual, y reiteró que sus previsiones apuntan a que los precios se mantendrán en torno al 2% a medio plazo: “Estamos en un buen lugar, la inflación está en un buen lugar”, afirmó.
El BCE resaltó que la economía de la eurozona sigue sólida: el PIB creció un 1,5% en 2025 y el paro descendió al 6,2%, su nivel más bajo en décadas.
La demanda interna, la solidez de los balances privados y la ejecución del gasto público en defensa e infraestructuras han contribuido a sostener este crecimiento.
Lagarde también se refirió a la fortaleza del euro frente al dólar, subrayando que no condiciona su mandato ni sus objetivos de política monetaria: “No hay correlación entre apreciarse y ser global”, dijo, minimizando los recientes movimientos del tipo de cambio.
Dentro del BCE
Sin embargo, dentro del BCE crecen las voces que alertan sobre la posibilidad de estancamiento o deflación, motivado por la caída de los precios del gas y la debilidad del dólar, que ha perdido casi un 14% frente al euro en los últimos 12 meses.
Para el sector más “paloma”, estos factores justifican recortes de tipos, pero Lagarde considera que un mes de inflación baja no altera la tendencia de fondo.
Además, la presidenta del BCE anunció que enviará a los líderes europeos una lista de cinco medidas para impulsar la productividad, el crecimiento y el talento en Europa.
Entre ellas destacan la sostenibilidad fiscal, inversión estratégica, integración de mercados de capitales y la creación del euro digital, con la intención de reforzar el mercado único en un contexto marcado por la incertidumbre y la pérdida de confianza con EE. UU.
En resumen, el BCE inicia 2026 con estabilidad monetaria pero con atención puesta en los riesgos de estancamiento y en la necesidad de reformas estructurales que sostengan el crecimiento a largo plazo.