La economía española ha vuelto a sorprender al romper todas las previsiones con un crecimiento sólido e inesperado. Tras un excelente dato en el primer trimestre del año, cuando el PIB se expandió un 0,8% intertrimestral, la economía ha mantenido el mismo ritmo en el segundo trimestre, con otro 0,8%, superando las expectativas de los expertos que pronosticaban un crecimiento del 0,5%. En términos interanuales, el crecimiento ha sido del 2,9%, la mayor expansión desde el primer trimestre de 2023, según el Instituto Nacional de Estadística (INE). Tanto la demanda interna como la externa han contribuido positivamente a este crecimiento.
El PIB ha aumentado un 0,8% en el segundo trimestre respecto al anterior, manteniendo la misma tasa de crecimiento que en el primer trimestre. La demanda nacional, que incluye consumo e inversión, contribuyó con 0,3 puntos al crecimiento intertrimestral del PIB, mientras que la demanda externa, representada por las exportaciones, aportó 0,5 puntos, según el INE. Este equilibrio entre demanda interna y externa es fundamental para un crecimiento sostenible a largo plazo. Además, la inflación se ha moderado hasta el 2,8% en julio, acercándose al objetivo del Banco Central Europeo (BCE) del 2% interanual.
En el desglose de la demanda, el consumo final de los hogares creció un 0,3%, y el de las Administraciones Públicas un 0,2%. La formación bruta de capital registró una variación del 0,3%. Las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 1,2%, mientras que las importaciones disminuyeron un 0,2%.
Interanualmente, el PIB creció un 2,9%, frente al 2,6% del trimestre anterior. La demanda nacional aportó 2 puntos y la externa 0,9 puntos, mostrando que ambos motores económicos están impulsando el PIB de manera significativa.
Los economistas de Funcas señalaron que el crecimiento del PIB en el primer trimestre ya había sido revisado al alza, situándose en un 0,8%, un ritmo que triplica el de la zona euro. Este crecimiento ha sido impulsado por la inversión y el sector servicios, que sigue beneficiándose de la llegada masiva de turistas internacionales. España, con una economía intensiva en servicios, está viviendo un auge desde el fin de las restricciones por la pandemia, lo que ha permitido reducir la brecha del PIB per cápita con la zona euro en los últimos dos años.
En el corto plazo, los indicadores económicos del segundo trimestre ya apuntaban a un crecimiento sólido. El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó un 0,8%, y los PMI de manufacturas y servicios registraron mejores resultados que en el primer trimestre. Además, la entrada de turistas ha superado las expectativas, lo que ha contribuido a que el PIB mantenga un crecimiento robusto. Los analistas de Funcas han elevado la previsión de consenso de crecimiento del PIB para el segundo trimestre a un 0,5%, y mantienen las previsiones para los trimestres tercero y cuarto en el 0,4%.
Como resultado, la previsión de consenso de crecimiento del PIB para 2024 se ha revisado al alza en tres décimas porcentuales, hasta el 2,4%. De este aumento, dos décimas provienen de la demanda interna y una del sector exterior.
En el mercado laboral, el INE destaca que el número de horas trabajadas aumentó un 2,1% interanual en este trimestre, siete décimas más que en el anterior. En términos intertrimestrales, la variación fue del 1%. Los puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo crecieron un 2% interanual, 1,2 puntos menos que en el trimestre precedente. En términos intertrimestrales, la variación fue del 0,3%.
La productividad por puesto de trabajo a tiempo completo registró una tasa interanual del 0,9%, y por hora trabajada, del 0,8%. En términos intertrimestrales, estas tasas fueron del 0,5% y del -0,2%, respectivamente. La fuerte creación de empleo ha lastrado la productividad, un fenómeno que suele ocurrir según la ley de los rendimientos decrecientes.
Desde Bloomberg señalan que las cifras del PIB de España y Francia, que también ha mostrado un crecimiento positivo, brindan tranquilidad a la zona euro, ya que el crecimiento sostenido en ambos países parece garantizar el avance del PIB de la región.
