BBVA-SabadellBBVA ha logrado asegurar en torno al 10% del capital social de Banco Sabadell dentro de su oferta pública de adquisición (opa), gracias a la aceptación de minoristas, fondos pasivos y el compromiso del inversor mexicano David Martínez, según fuentes financieras consultadas por Expansión.
La operación, que encara su recta final con el plazo de aceptación abierto hasta el 10 de octubre, ha generado un intenso movimiento entre los accionistas de Sabadell.
El papel de David Martínez y los minoristas
El financiero mexicano, tercer accionista de Sabadell con casi el 4% del capital, anunció esta semana que acudirá a la opa al considerar “racional” la estrategia de la operación y el potencial de la futura fusión.
En paralelo, del 2% de accionistas minoritarios con títulos depositados en BBVA, un 25% habría aceptado ya el canje (unos 85 inversores). En cambio, de los minoristas con títulos en Sabadell (un 80% del total), apenas un 1% se habría adherido (unos 755 accionistas). En total, serían unos 840 pequeños inversores, equivalentes a alrededor del 1% del capital.
Los fondos pasivos también se mueven
Los fondos índice, que controlan aproximadamente el 20% del capital social de Sabadell, también han comenzado a sumarse a la opa. Distintas fuentes coinciden en que alrededor del 30% de estos fondos habría acudido ya al canje.
Sumando las aportaciones de minoristas, fondos pasivos y Martínez, BBVA asegura por ahora en torno al 10% del capital de Sabadell.
La incógnita: el umbral del 30%
La principal duda es si BBVA alcanzará el 30% del capital. De superarlo, la entidad podría renunciar al umbral mínimo del 50% de aceptación previsto en la opa y reducirlo a ese 30%, como permite la ley.
En ese caso, BBVA estaría obligada a lanzar una segunda opa por el resto del capital, que debería incluir un componente en efectivo. La CNMV tendría que validar el precio, que no podría ser inferior al ofrecido en la primera oferta. En el escenario más exigente, la entidad tendría que afrontar una operación valorada en más de 11.000 millones de euros.
Mientras tanto, la prima ofrecida por BBVA sobre Sabadell se mantiene en torno al 2,91%, y la mayoría de los movimientos se esperan en los últimos días del proceso, especialmente entre los inversores institucionales.