Tras los vaivenes bursátiles vividos durante las últimas semanas, CaixaBank ha conseguido pisarle los talones a Inditex, pues ya aporta prácticamente lo mismo que la entidad textil gallega (que llegó a ofrecer casi un 50%) a los puntos que sube el Ibex 35 en lo que va de 2024. En concreto, el mencionado banco suma un 34,5% al índice nacional en lo que va de año, frente al 36% que aporta la matriz de Zara. En consecuencia, el Ibex 35 ha experimentado una subida anual del 6%.
Las empresas con más capitalización son las que ponderan o pesan más en su respectivas Bolsas, de manera que sus movimientos influyen en mayor medida sobre el resultado final. Inditex es la líder indiscutible en este sentido, pues su capitalización bursátil alcanza los 138.000 millones de euros aproximadamente. No obstante, la firma textil solo pondera el 35% de su valor de mercado, que es el equivalente a su free float (capital que circula libremente en Bolsa).
Por su parte, CaixaBank capitaliza en torno a los 36.000 millones de euros y, por ello, ocupa el quinto puesto por valor de mercado dentro del selectivo español.
¿Cuáles son las empresas que más puntos suman al Ibex en 2024?
El banco presidido por José Ignacio Goirigolzarri y la compañía de Amancio Ortega le suman prácticamente los mismos puntos netos al índice nacional, a pesar de que sus revalorizaciones en Bolsa sean tan dispares: CaixaBank se anota una subida de casi el 35% en el Ibex 35, mientras que Inditex, solo de un 12,6%. Estos son los saldos anuales actuales tras las caídas sufridas la semana pasada, aunque, ahora, la situación de calma ha vuelto a los mercados. De esta manera, desde que arrancó el primer día de fuertes correcciones (Viernes Negro del 2 de agosto), la entidad bancaria ha perdido más que la textil, con un 3% frente al casi 2% de esta última.
Tras numerosos meses en los cuales la renta variable ha sido «amable» para los bancos, aunque los tipos de interés se situaban en sus niveles más elevados de las 2 últimas décadas, el contexto de hoy en día es algo más hostil. La política monetaria ha empezado a flexibilizarse y, por ello, las entidades bancarias están dejando de ser las más beneficiadas de la situación. Sin embargo, los analistas todavía creen que es el momento ideal para posicionarse con alguna de las firmas de este sector, como es el caso de CaixaBank, que cuenta con una recomendación de compra y ofrece un potencial alcista del 23%.
Con respecto a los resultados del segundo trimestre, la empresa de Goirigolzarri presentó un margen de intereses algo mejor de los esperado y obtuvo un beneficio neto de 2.675 millones de euros entre enero y junio, lo cual supone un aumento interanual del 25,2% y supera la previsión de 2.570,7 millones que habían calculado los analistas de Bloomberg. Sin embargo, pese a que sus cuentas batieron a las esperadas, su acción no respondía de la misma manera y los inversores optaron por recoger beneficios tras la fuerte subida acumulada. Después de las últimas correcciones, la mentada firma continúa en el podio del Ibex 35 y es la segunda más alcista, únicamente superada por Banco Sabadell, que ha subido un 60% en el presente ejercicio.
Después de Inditex y CaixaBank, Santander, BBVA e Iberdrola son las compañías que más puntos netos le suman al Ibex 35 en lo que va de año, con sendos 22% para las entidades bancarias y un 19% para la eléctrica, que se convierte en la segunda más grande del índice español por valor de mercado.
Por el contrario, Amadeus (que pierde un 12% en el ejercicio actual) y Grifols (con una fuerte caída del 47%) son las que más le restan a este intervalo, con un 11% en ambos casos.
Evolución de CaixaBank e Inditex en el Ibex 35 durante el 2024
Bloomberg Intelligence cree que CaixaBank dispone las herramientas necesarias para frenar las caídas que ha sufrido por la bajada de tipos: «Los ingresos por comisiones de CaixaBank podrían ser fundamentales para frenar la caída de los ingresos en 2025, a medida que el margen de intereses comience a descender desde el máximo de casi 11.000 millones de euros alcanzado este año. Los activos bajo gestión (AUM) parecen estar recuperándose, con una tracción positiva en los márgenes de comisiones, complementados por la venta cruzada de productos de seguros a la gran base de depositantes del prestamista».
En el caso de Inditex, su recomendación es mantener, pues la compañía de Amancio Ortega sigue batiendo récords de ganancias y valoración, con 7 casa de análisis que la ven en los 50 euros o más. Además, su acción alcanzó máximos históricos en Bolsa en junio, cuando esta llegó a los 47,43 euros.
El mercado español no conocerá los resultados de Inditex del segundo trimestre del 2024 hasta septiembre, ya que su calendario fiscal es diferente al del grueso del Ibex. No obstante, se espera que siga en la misma línea de los últimos años y pronostica unos beneficios netos de 6.475 millones, los más elevados de su historia. Asimismo, el margen de la mencionada firma textil también es el más alto del sector retail, con un 19%. Bloomberg Intelligence considera que esta cifra también podría ampliarse a lo largo del segundo trimestre de este año: «El aumento de la confianza de los consumidores, impulsado por el crecimiento de los salarios reales, y el cambio hacia prendas más orientadas a la moda podrían presagiar una mejora de la demanda de prendas de vestir en el segundo semestre. La reducción de los niveles de inventario y de los gastos en materias primas y combustible favorece la expansión de los márgenes, compensada por el aumento de los costes laborales».
