GettyImagenLa gestora británica de capital riesgo Cinven ha iniciado los preparativos para su eventual desinversión en Restaurant Brands Europe (RBE), compañía que opera las franquicias de Burger King, Popeyes y Tim Hortons en España y Portugal, según adelanta Expansión. La operación, que podría materializarse durante 2026, contará con Morgan Stanley y Clifford Chance como asesores financiero y legal, respectivamente.
RBE, que cuenta con más de 1.000 restaurantes y es el mayor operador de restauración organizada en Europa, ha experimentado un fuerte crecimiento desde que Cinven adquirió la participación mayoritaria hace cuatro años, duplicando su tamaño inicial y registrando en 2024 una facturación de 1.331 millones de euros, un 12% más que el año anterior. El EBITDA del grupo también aumentó un 12%, hasta 271 millones de euros, cifra que podría acercarse a los 300 millones de euros de cara a una operación corporativa.
Como paso previo a la futura reorganización del capital, Cinven refinanció en verano la deuda de RBE mediante un préstamo sindicado de 1.100 millones de euros, liderado por Banco Santander e ING, con participación de BBVA, Sabadell, Rabobank y Bank of Ireland. Esta refinanciación, que incluye cláusulas de portabilidad, no interferirá en la venta de la compañía y aumenta la visibilidad del futuro comprador.
Entre las opciones de salida, Cinven podría optar por una venta directa o un dual track, que combinaría la venta con una posible salida a Bolsa. Según fuentes del sector, la valoración de la compañía podría situarse entre 8 y 11 veces su EBITDA.
Paralelamente, Cinven compite en la recta final por la adquisición de la Universidad Alfonso X el Sabio (UAX), donde se enfrenta a un consorcio formado por PAI Partners y Providence Equity, con operaciones valoradas en más de 2.000 millones de euros.
La operación de RBE se suma a un contexto más amplio de fusiones y adquisiciones en España, donde la Bolsa de Madrid, el Ibex 35 y los principales valores del sector bancario como Banco Santander, BBVA y Sabadell se mantienen atentos a los movimientos de los fondos de capital riesgo y las estrategias de desinversión corporativa.