Cirsa y la italiana Lottomatica han acordado fusionarse para crear uno de los mayores grupos mundiales del sector del juego y las apuestas. La operación, articulada íntegramente mediante un intercambio de acciones, dará lugar al segundo mayor operador cotizado del mundo, con unos ingresos conjuntos superiores a 4.400 millones de euros y un Ebitda ajustado proforma de aproximadamente 2.000 millones.
La transacción supone que Lottomatica absorberá a Cirsa, que dejará de existir como entidad jurídica independiente. La compañía resultante mantendrá su sede principal en Roma, contará con una sede secundaria en la provincia de Barcelona y cotizará tanto en Euronext Milán como en las Bolsas españolas.
El cierre está previsto para el segundo trimestre de 2027, una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones regulatorias y de los accionistas.
0,668 acciones de Lottomatica por cada título de Cirsa
Los accionistas de la compañía española recibirán 0,668 acciones de nueva emisión de Lottomatica por cada acción de Cirsa que tengan actualmente. Una vez completada la fusión, los actuales accionistas de Lottomatica controlarán aproximadamente el 67,5% del capital del nuevo grupo, mientras que los accionistas de Cirsa tendrán el 32,5% restante.
Dentro de este último bloque destaca Blackstone, que controla actualmente Cirsa a través de LHMC Midco y se convertirá en el mayor accionista individual de la compañía combinada con alrededor del 24% del capital.
El fondo estadounidense ha respaldado el acuerdo vinculante alcanzado por los consejos de administración de ambas compañías.
15 millones anuales en sinergias
Cirsa y Lottomatica calculan que la integración permitirá generar aproximadamente 115 millones de euros anuales de sinergias de caja antes de impuestos una vez ejecutada completamente la combinación.
Estas mejoras procederán de la integración de estructuras, economías de escala y oportunidades para compartir tecnología, plataformas y capacidades comerciales.
Cirsa cerró 2025 con un incremento del 25,8% en los ingresos de juego y apuestas online, mientras que el Ebitda de esta división avanzó un 22%. Su base de usuarios activos alcanzó los 2,4 millones, un 49% más.
La combinación con Lottomatica permitirá aumentar considerablemente esa escala y desarrollar una estrategia más integrada entre establecimientos físicos y plataformas digitales.
Cirsa pagará 262 millones antes de desaparecer
Los accionistas recibirán además una importante remuneración antes de ejecutar la fusión. Cirsa distribuirá un dividendo extraordinario de 262 millones de euros, equivalente a 1,56 euros por acción, antes de completar la operación.
Una vez materializada la combinación, Lottomatica tiene intención de proponer una devolución adicional de capital de 744 millones de euros a los accionistas del nuevo grupo. Entre ambas operaciones, la remuneración prevista alcanza así aproximadamente 1.006 millones de euros.
La estrategia busca mantener un perfil atractivo de retorno al accionista incluso después de ejecutar una de las mayores operaciones corporativas recientes dentro del sector europeo del juego.
Cirsa llega a la operación creciendo un 85% en beneficio
Cirsa obtuvo 94,7 millones de euros de beneficio durante el primer semestre de 2026, un 84,9% más, mientras que sus ingresos operativos netos alcanzaron los 1.260 millones, con un crecimiento del 9,1%. El Ebitda se situó en 396,2 millones de euros, un 8,4% más.
La compañía también ha continuado realizando adquisiciones. Durante los últimos meses ha comprado Slots del Sol en Paraguay y una participación mayoritaria en Casino Figueira en Portugal, reforzando su estrategia de combinar establecimientos físicos con operaciones digitales.
Un nuevo gigante europeo del juego
La fusión supone un cambio de escala radical para Cirsa apenas un año después de su salida a Bolsa.
La empresa fundada en Terrassa en 1978 perderá su personalidad jurídica independiente al integrarse en Lottomatica, pero sus actuales accionistas pasarán a controlar aproximadamente un tercio de un grupo con más de 4.400 millones de euros de ingresos y unos 2.000 millones de Ebitda ajustado.
Si los reguladores y accionistas dan su visto bueno, la operación se completará en el segundo trimestre de 2027.
Cirsa dejará así de existir como compañía independiente para formar parte del segundo mayor grupo cotizado de juego y apuestas del mundo. La empresa española gana escala internacional; Lottomatica se convierte en líder también en España; y Blackstone, con un 24%, quedará como el gran accionista de referencia del nuevo gigante.
