Citi mantiene su recomendación de compra sobre IAG pese a rebajar ligeramente su precio objetivo, al considerar que la aerolínea sigue mostrando una fortaleza operativa superior a la de sus competidores incluso en un entorno marcado por la incertidumbre geopolítica y el encarecimiento del combustible.
La entidad ha reducido su valoración desde 6,10 libras por acción hasta 6 libras, aunque estima que ese nivel todavía supone un potencial de revalorización cercano al 40% respecto a la cotización actual.
Los analistas consideran que la principal cuestión para los inversores pasa por determinar si los elevados márgenes obtenidos por IAG tras la pandemia son sostenibles.
En este sentido, recuerdan que el grupo registró márgenes de entre el 12% y el 15% entre los ejercicios fiscales de 2023 y 2025.
«Consideramos que el debate clave para las acciones de IAG radica en si los sólidos márgenes observados en los años posteriores a la Covid-19 (12-15% en los ejercicios fiscales 2023-2025) son sostenibles, dado que su actual ratio EV/EBIT de 6,4x para el ejercicio fiscal 2026 sugiere que no lo son», señala Citi en un informe.
¿Qué análisis hace Citi sobre IAG?
El banco considera que el contexto internacional ha servido para demostrar la capacidad de adaptación del grupo. «Si bien el actual entorno geopolítico complejo dificulta las operaciones, también demuestra la resiliencia del negocio», destacan los analistas.
Citi subraya además que, a pesar del aumento del 90% en el precio del combustible para aviones en lo que va de año, espera que IAG mantenga un margen del 13% durante el ejercicio fiscal 2026, entre tres y cinco puntos porcentuales por encima del previsto para sus principales competidores.
El informe también destaca la política de remuneración al accionista. Según las previsiones del banco, IAG ofrecerá una rentabilidad total en efectivo del 9% entre los ejercicios fiscales de 2027 y 2029, incluso cuando la compañía entre en un nuevo ciclo inversor a partir del próximo año.
