GettyEspaña se consolida como la gran excepción económica de Europa en 2026. Mientras Deutsche Bank ha rebajado las previsiones de crecimiento para la Eurozona hasta el 0,9% debido al impacto de los elevados costes energéticos derivados del conflicto en Oriente Medio, la entidad ha mejorado sus estimaciones para la economía española, que crecerá un 2,6% el próximo año.
La revisión sitúa a España como la economía con mayor crecimiento entre las grandes potencias europeas, muy por delante de Italia y Francia, ambas con una expansión prevista del 0,8%, y de Alemania, cuya economía apenas avanzará un 0,7%.
¿Qué ve Deutsche Bank en España?
Según Rosa Duce, Chief Investment Officer de Deutsche Bank en Iberia, las razones de este mejor comportamiento se encuentran en la estructura económica del país.
“Los motivos por los que España se comporta mejor que sus vecinos europeos tienen que ver con un mix energético en el que las renovables tienen un peso creciente y su modelo de crecimiento más vinculado al sector servicios, menos afectado por los mayores costes de la energía si se compara con la industria. De ahí que sea precisamente Alemania donde más se hayan revisado a la baja las expectativas de crecimiento”, dijo a través de un comunicado.
El informe advierte de que la crisis energética continúa condicionando las perspectivas económicas del continente. La traslación de los mayores costes de la energía a los precios mantendrá elevada la inflación europea durante la segunda mitad del año, con un IPC que podría superar el 4% durante el verano.
¿Cuál es el balance de Deutsche Bank para Europa?
En este escenario, Deutsche Bank prevé que la inflación media de la Eurozona alcance el 3,1% en 2026 antes de moderarse hasta el 2,5% en 2027. Como consecuencia, el Banco Central Europeo mantendrá una política monetaria restrictiva y elevará la tasa de depósito hasta el 2,5% en junio de 2027.
Frente a la desaceleración europea, Estados Unidos mantendrá una evolución más sólida. La entidad anticipa un crecimiento del PIB del 2% tanto en 2026 como en 2027, apoyado por el respaldo fiscal y por la fortaleza de las inversiones vinculadas a la inteligencia artificial.
En los mercados financieros, Deutsche Bank considera que la renta variable global ha mostrado una notable capacidad de resistencia pese a las tensiones geopolíticas. La entidad mantiene una visión favorable sobre las bolsas, especialmente en Estados Unidos, impulsadas por los beneficios empresariales y las compañías ligadas a la IA.
Respecto a las materias primas, el banco prevé que el petróleo se mantenga en torno a los 80 dólares por barril a un año vista, mientras que el oro podría reforzar su papel como activo refugio y alcanzar los 5.400 dólares por onza a finales de junio de 2027.