El capital privado español mantiene el apetito inversor pese a la incertidumbre internacional. El 80% de las gestoras españolas de private equity prevé aumentar sus inversiones durante 2026, apoyado en una mejora del acceso a financiación y en un mayor número de activos disponibles en el mercado. Tecnología, servicios financieros y energía aparecen entre los sectores que concentrarán buena parte de ese capital.
Así lo refleja el Spain Private Equity Pulse 2026, elaborado por Grant Thornton a partir de las respuestas de 514 socios, directores de inversión y gestores de private equity de más de 20 países, entre ellos España.
El optimismo español destaca especialmente frente a otros mercados: solo un 17,5% de las gestoras nacionales espera reducir su inversión, uno de los porcentajes más bajos entre los países analizados.
El 30% aumentará su inversión entre un 6% y un 10%
La mayoría de las gestoras no espera, sin embargo, una aceleración descontrolada. El 30% de los encuestados españoles prevé incrementar sus inversiones entre un 6% y un 10%, mientras que otro 18% anticipa aumentos de entre el 26% y el 35%.
Este último porcentaje supera claramente el dato internacional, donde únicamente el 13% de los gestores espera elevar sus inversiones dentro de esa horquilla.
Uno de los principales motivos está en la oferta de oportunidades. El 42% de las gestoras españolas señala el mayor número de activos que están saliendo al mercado como uno de los grandes motores de la inversión, frente al 34% registrado globalmente.
España destaca en ‘fundraising’
El 64% de los gestores españoles considera que el fundraising es actualmente menos complejo que hace un año, frente a únicamente el 41% a escala global.
Entre los motivos que explican esta mejora, el 64% señala la creación de nuevas estructuras de inversión, mientras que el 56% destaca la ampliación de la base de LPs, los inversores que aportan capital a los fondos. Sin embargo, disponer de más oportunidades para captar dinero no significa que los inversores hayan reducido sus exigencias.
Las gestoras reconocen que el historial de rentabilidad o track record está ganando peso a la hora de convencer a los LPs. También adquieren relevancia otros elementos, como la integración de criterios ESG, señalada por el 34%.
Para Eduard Gellida, socio de Financial Advisory de Grant Thornton España, las firmas capaces de demostrar resultados, estabilidad de sus equipos y una estrategia coherente parten ahora con ventaja.
Las salidas a Bolsa siguen bloqueando capital
El 42% de las gestoras considera las desinversiones un elemento clave para poder seguir creciendo, mientras que un 52% reconoce que los periodos de permanencia de las inversiones se están alargando. Otro 52% considera que las salidas a Bolsa se han enfriado, dificultando una de las vías tradicionales utilizadas por el private equity para monetizar grandes inversiones.
Tres de cada diez gestores creen que será necesaria una recuperación de las valoraciones empresariales para facilitar nuevas desinversiones, después del impacto provocado por la incertidumbre geopolítica.
La regulación se convierte en otro obstáculo
El 38% de los gestores españoles identifica la regulación como uno de los principales condicionantes para crecer, ocho puntos más que el promedio internacional. Normativas como AIFMD II, SFDR, ELTIF 2.0 y el nuevo paquete europeo contra el blanqueo de capitales están elevando las exigencias de cumplimiento para las gestoras.
El escenario para 2026 presenta así dos caras. Por un lado, ocho de cada diez firmas españolas quieren invertir más y el 64% considera que captar fondos resulta ahora más sencillo. Por otro, vender las inversiones existentes sigue siendo complicado y la regulación aumenta.
El capital está disponible y las oportunidades están regresando. El gran desafío del private equity español ya no parece estar tanto en encontrar dinero para comprar, sino en conseguir cerrar el círculo: invertir, crear valor y volver a vender en un mercado donde las salidas todavía avanzan mucho más despacio que las nuevas operaciones.
