El precio del petróleo ha dado un pequeño respiro después de varias jornadas de fuerte tensión. El barril de Brent, referencia para Europa, caía alrededor de un 1,5% antes de la apertura de los mercados europeos y se situaba en 106 dólares, tras haber llegado a tocar los 108 dólares durante la sesión.
La corrección también alcanzaba al West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, que retrocedía más de un 1,4%, hasta el entorno de los 101 dólares por barril. Pese a estas caídas, ambos índices permanecen en niveles elevados y mantienen la preocupación por el posible traslado del encarecimiento energético a la inflación.
El Brent había superado en la jornada anterior los 107 dólares y alcanzado su precio más alto desde mayo. El gas natural también subió hasta niveles que no se veían desde diciembre de 2022, cuando su coste se disparó tras la invasión rusa de Ucrania.
Ormuz vuelve a tensionar el mercado
El principal foco de incertidumbre se encuentra en Oriente Próximo. Estados Unidos e Irán han intensificado sus ataques alrededor del estrecho de Ormuz, una vía estratégica para el transporte internacional de petróleo.
Las acciones militares coinciden con la campaña de sanciones impulsada por Washington para aislar a Irán de los mercados internacionales y del sistema financiero global. Esta combinación de conflicto y presión económica ha elevado el temor a nuevas interrupciones en el suministro.
Aunque el petróleo ha moderado su precio, la ausencia de una salida clara al enfrentamiento mantiene una importante prima de riesgo. El mercado no solo valora cuánto crudo se produce, sino también la capacidad para transportarlo con seguridad hasta los países consumidores.
El presidente estadounidense, Donald Trump, ha defendido nuevamente su decisión de iniciar la guerra contra Irán. En una entrevista con Fox News aseguró que, si tuviera que actuar otra vez, haría “exactamente lo mismo”, incluso si el conflicto afectara electoralmente al Partido Republicano.
Trump también reiteró que espera que la guerra termine después de las elecciones legislativas del 4 de noviembre, aunque añadió que podría hacerlo antes. Sus declaraciones no han conseguido reducir la incertidumbre sobre la duración del conflicto.
La energía amenaza con reactivar la inflación
La escalada del petróleo ha devuelto la inflación al primer plano. La energía afecta directamente al transporte, la producción industrial y los costes logísticos, por lo que una subida prolongada puede acabar trasladándose al precio de numerosos bienes y servicios.
El riesgo es especialmente importante para Europa, una economía dependiente de las importaciones energéticas. Aunque el descenso puntual del Brent aporta cierto alivio, un barril situado en 106 dólares continúa ejerciendo presión sobre empresas y consumidores.
El impacto no llega de forma inmediata ni uniforme. Depende de factores como los contratos de suministro, el nivel de los inventarios, el tipo de cambio y los impuestos. Sin embargo, mantener los precios energéticos elevados durante un periodo prolongado puede dificultar la estabilización de la inflación.
Esta situación ha cambiado también el escenario para los bancos centrales. El debate deja de centrarse exclusivamente en el crecimiento económico y vuelve a mirar hacia la evolución de los precios.
El BCE vuelve a subir los tipos
El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo decidió este jueves elevar los tipos de interés en 25 puntos básicos, en una reunión marcada por el encarecimiento de la energía y la inestabilidad geopolítica. Tras la decisión, la facilidad de depósito se sitúa en el 2,5%, el tipo de las operaciones principales de financiación alcanza el 2,65% y la facilidad marginal de crédito sube hasta el 2,90%.
Se trata del segundo incremento de los tipos en 2026, después del aprobado en junio. Aquella decisión había sido la primera subida aplicada por la institución desde septiembre de 2023.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, destacó el elevado nivel de incertidumbre que rodea a la economía mundial. Entre los principales riesgos mencionó las posibles interrupciones en el suministro de petróleo, las tensiones comerciales entre las grandes potencias y los últimos acontecimientos relacionados con la guerra en Ucrania.
Lagarde afirmó que el organismo está preparado para ajustar todos los instrumentos disponibles dentro de su mandato con el objetivo de conseguir que la inflación se estabilice. También reconoció que las presiones sobre los precios están aumentando.
Una tregua todavía insuficiente
La caída del petróleo hasta los 106 dólares supone una moderación frente a los máximos alcanzados durante la sesión, pero no implica que la tensión haya desaparecido.
El crudo continúa condicionado por la evolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán, la seguridad del transporte en torno al estrecho de Ormuz y la respuesta de los bancos centrales ante el riesgo inflacionista.
