El Tesoro español ha cumplido con su calendario de financiación. Este martes, el organismo dirigido por Paula Conthe ha colocado 6.077,2 millones de euros en letras a seis y doce meses, superando el rango inicialmente previsto de entre 5.000 y 6.000 millones.
La fuerte demanda ha alcanzado 10.203,8 millones de euros, reflejo de la confianza en la economía española y de las buenas perspectivas para el país.
La mayor parte de la emisión, 4.129 millones, correspondió a las letras a doce meses, con una rentabilidad marginal que subió ligeramente hasta el 2,048%, manteniéndose estable respecto a las últimas subastas.
El mercado no espera grandes cambios en la política monetaria de la eurozona, un factor que contribuye a sostener la demanda tanto de inversores institucionales como de particulares.
Las órdenes no competitivas, que reflejan la participación de ahorradores minoristas, sumaron 864,98 millones de euros, un nivel similar al de años anteriores.
La demanda minorista mantiene un marcado componente estacional, aumentando en periodos de estabilidad de consumo y disminuyendo en meses de gasto elevado, como verano, fin de año y la tradicional “cuesta de enero”.
Los 1.948,1 millones restantes correspondieron a letras a seis meses, con la rentabilidad en torno al 2% y un volumen de demanda de 743,4 millones de euros.
Estas cifras muestran que, pese a la bajada de tipos respecto a los máximos de hace dos años y medio, las letras siguen siendo atractivas para los inversores.
La estrategia del Tesoro español
El Tesoro español no es el único en acudir al mercado. Este martes, Bélgica colocó 2.940 millones en letras a tres y doce meses, mientras que Alemania vendió 4.597 millones en bonos a cinco años al 2,47%.
Tras las emisiones recientes de Italia y los planes de Francia, España prevé abrir en los próximos días la primera emisión sindicada de 2026, colocando deuda a diez años, continuando con su estrategia de financiación anual.
