ErcrosEl consejo de administración de Ercros ha rechazado este jueves la Oferta Pública de Adquisición (OPA) presentada por Bondalti Ibérica, dejando claro que los tres miembros del órgano que también son accionistas no venderán sus títulos.
La compañía advierte que la operación podría alterar el rumbo estratégico de la empresa y diluir su relevancia dentro de un grupo donde la química no es el negocio central.
El informe del consejo subraya que, de prosperar la OPA, Ercros asumiría un aumento de deuda significativo para financiar la operación, y que el cambio en la política de dividendos implicaría una reducción de los pagos a los accionistas.
Además, la compañía recuerda que la CNMC obliga a vender hipoclorito sódico a precio de coste durante hasta 15 años, un factor que podría limitar la rentabilidad y provocar una pérdida de valor relevante.
En cuanto a los accionistas, la compañía destaca que un bloque de unos 150 inversores, equivalente al 27% del capital, ya comunicó su rechazo a la OPA en julio de 2024, y no hay indicios de que hayan cambiado de opinión.
En las últimas juntas generales, la mayoría de los accionistas también expresó su desaprobación, principalmente por el precio ofrecido y por las dudas sobre el proyecto industrial de Bondalti.
Lo que ve Ercros
La oferta de la firma portuguesa se sitúa en 3,505 euros por acción, una prima del 39,3% sobre el precio medio ponderado del último mes, ajustada tras la distribución de dividendos.
En caso de aceptación total, Bondalti desembolsaría hasta 320 millones de euros. Sin embargo, la operación solo será efectiva si logra el respaldo de más de la mitad de los derechos de voto, es decir, al menos 45,7 millones de acciones, considerando que Ercros no posee autocartera.
Ercros advierte además de que, si la OPA saliera adelante, la ulterior OPA de exclusión debería realizarse al mismo precio mínimo, tras no validar la CNMV el precio como equitativo.
Esto garantiza cierta protección para los accionistas que decidan mantener su inversión.
El consejo deja un mensaje claro: la empresa no se dejará absorber sin condiciones. Considera que integrarse en un conglomerado donde la química es secundaria podría comprometer su estrategia, aumentar riesgos financieros y limitar su capacidad de generar beneficios sostenibles.