PuigEl mercado de las fragancias afronta un posible cambio de ciclo tras tres años de fuerte crecimiento. Los analistas de Bank of America (BofA) advierten de una desaceleración motivada por la reducción de inventarios en minoristas, datos negativos de exportaciones y un menor ritmo de lanzamientos de los fabricantes. La entidad ha rebajado su recomendación sobre Puig de comprar a neutral, y ha reducido su precio objetivo desde 18 a 15 euros por acción. El ajuste se extendió también a uno de sus competidores directos, Interparfums.
La noticia tuvo impacto inmediato en Bolsa: los títulos de Puig cedieron un 0,8% en la sesión, lo que agrava la corrección acumulada en septiembre, con una caída superior al 13%, que la sitúa entre los peores valores del Ibex 35, solo por detrás de Solaria (-25%).
Según el informe, Puig y sus competidores son los más expuestos a la “normalización del sector de la belleza en Europa”, después de un crecimiento del 13% anual compuesto (CAGR) en los últimos tres años, más del doble que el conjunto del mercado de belleza, que ya alcanza los 62.000 millones de euros.
BofA estima ahora que los ingresos de Puig crecen a un ritmo de un solo dígito medio, por debajo del objetivo de dígito alto que la compañía marcó en su salida a Bolsa en mayo de 2024. Esto lleva al banco a recortar sus previsiones de beneficio por acción entre un 1% y un 8% por debajo del consenso.
La advertencia llega en un momento delicado para Puig, cuyo negocio de perfumería (73% de los ingresos) ya provocó una fuerte corrección bursátil tras la presentación de resultados del segundo trimestre, cuando la acción cayó un 7% en una sola sesión y otro 2% adicional en la jornada posterior.
No obstante, la visión de BofA contrasta con el consenso de analistas recopilado por Bloomberg, donde el 71,4% mantiene una recomendación de compra y un precio objetivo medio de 21,66 euros. Entre las previsiones más optimistas destacan CaixaBank (26,6 euros por acción), Santander (26,1 euros) y Oddo BHF (23 euros).