BBVA continúa avanzando en su estrategia de remuneración al accionista. El banco ha ejecutado ya el 59,02% del primer tramo, dotado con 1.000 millones de euros, de su nuevo programa de recompra de acciones, cuyo importe total asciende a 2.000 millones.
La entidad ha alcanzado este nivel durante la quinta semana del plan, según la información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Desde que comenzaron las operaciones, el banco ha invertido 590,3 millones de euros en la adquisición de más de 23,75 millones de acciones propias.
El precio medio pagado hasta ahora se sitúa en 24,86 euros por título. Una vez completado el proceso, las acciones adquiridas serán amortizadas, reduciendo así el capital social y el número de títulos en circulación.
Casi 89 millones en una semana BBVA
Entre el 31 de agosto y el 4 de septiembre, BBVA adquirió aproximadamente 3,55 millones de acciones. Para cerrar estas operaciones, la entidad desembolsó cerca de 89 millones de euros, con un precio medio de 25,06 euros por título.
Estas compras elevaron el porcentaje de ejecución desde algo más del 50% registrado al cierre de la semana anterior hasta el actual 59,02%. En apenas cinco semanas, el banco ha consumido así prácticamente seis de cada diez euros asignados al primer tramo.
La operación avanza, por tanto, a un ritmo elevado, aunque su calendario cuenta con unos límites previamente establecidos. BBVA calcula que este tramo terminará no antes del 14 de septiembre ni después del 9 de octubre de 2026.
El programa podrá concluir antes si alcanza alguno de sus dos topes: el importe máximo de 1.000 millones de euros o el límite de 483.221.729 acciones. El banco también contempla la posibilidad de suspender temporalmente o finalizar de forma anticipada las compras si se producen circunstancias que así lo aconsejen.
HSBC toma las decisiones de compra
La ejecución se ha encargado a HSBC Continental Europe, que decide de manera independiente cuándo realizar las adquisiciones. Este sistema busca evitar que BBVA intervenga directamente en la selección de los momentos concretos de entrada al mercado.
Las operaciones se reparten entre diferentes centros de negociación. HSBC compra directamente en las plataformas Cboe Europe, Turquoise Europe y Aquis Exchange, mientras que las adquisiciones realizadas en el Mercado Continuo español se tramitan a través del bróker Kepler Cheuvreux.
El plan también está sujeto a los límites establecidos por la normativa europea. Entre otras condiciones, las compras efectuadas durante una sesión no pueden superar el 25% del volumen diario medio negociado en cada uno de los mercados utilizados.
El programa fue anunciado durante la presentación de los resultados correspondientes al primer semestre. Previamente, el banco había recibido la autorización del Banco Central Europeo (BCE) para recomprar y amortizar acciones por un importe conjunto máximo de 2.000 millones hasta julio de 2027.
Una fórmula que BBVA conoce bien
La nueva operación llega poco después de que BBVA completara, el pasado 3 de agosto, un plan extraordinario de recompra por 3.960 millones de euros, el mayor realizado por un banco español hasta la fecha.
Con el cierre de aquel programa, la entidad presidida por Carlos Torres había completado seis recompras de acciones. Tres de ellas tuvieron carácter extraordinario y otras tres estuvieron vinculadas a la remuneración ordinaria de sus accionistas.
Entre las primeras figura el programa de 3.160 millones de euros ejecutado entre 2021 y 2022, además de otro de 1.000 millones realizado en 2023 y el plan de 3.960 millones recién finalizado.
A estas operaciones se suman las recompras ordinarias de 422 millones con cargo a 2022, 781 millones correspondientes a 2023 y 993 millones con cargo a 2024. En conjunto, las cifras reflejan la creciente importancia que esta herramienta ha adquirido dentro de la política de distribución de capital del banco.
Menos acciones en circulación
El objetivo final del nuevo programa es reducir el capital social mediante la amortización de los títulos comprados. Al desaparecer esas acciones, se distribuyen los resultados futuros entre un número menor de títulos, lo que puede favorecer métricas como el beneficio por acción.
La recompra también transmite al mercado la confianza del banco en su capacidad para generar capital y mantener unos niveles sólidos de solvencia. Sin embargo, su impacto dependerá tanto del precio pagado por las acciones como de la evolución posterior del negocio y de la cotización.
Por ahora, BBVA mantiene el acelerador. Con 590,3 millones ya desembolsados y casi el 60% del primer tramo completado, el banco se acerca a una nueva meta dentro de una política de remuneración que en los últimos años ha movilizado varios miles de millones de euros.
