BBVA-SabadellBBVA y Banco Sabadell, junto con sus respectivos accionistas, permanecen a la espera de conocer los resultados definitivos de la oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por el primero sobre el segundo, cuyos datos finales de aceptación se publicarán el viernes 17 de octubre, según ha confirmado la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
El organismo supervisor ha aclarado el calendario “ante las informaciones contradictorias” difundidas en los últimos días sobre los plazos de la operación. Las decisiones derivadas del resultado de la oferta se comunicarán al mercado ese mismo día, una vez verificados los datos oficiales.
Posible segunda OPA en efectivo
Una de las posibles consecuencias del resultado es que BBVA podría verse obligado a lanzar una OPA obligatoria, conforme al Real Decreto que regula las ofertas públicas de adquisición.
Si el banco presidido por Carlos Torres Vila alcanza un 30% de control sobre Sabadell, pero no llega al 50% de aceptación, podría renunciar al umbral mínimo exigido y mantener ese porcentaje. No obstante, en ese escenario estaría obligado a formular una segunda oferta por el capital restante, esta vez en efectivo o con una alternativa en metálico, y a un precio equitativo determinado por la CNMV.
El supervisor precisaría entonces los criterios de valoración para fijar dicho precio, que no podría situarse por debajo del nivel considerado justo para los accionistas del Banco Sabadell.
Expectativas enfrentadas entre ambas entidades
En los últimos días se ha producido un baile de cifras sobre el grado de aceptación de la operación. El presidente de BBVA, Carlos Torres Vila, expresó su confianza en superar el 50% e incluso alcanzar el 60%, según declaró en una entrevista con Europa Press el pasado miércoles.
El banco estima que los fondos de inversión activos, que representan aproximadamente un 30% del capital de Sabadell, habrían acudido en su totalidad, mientras que los fondos pasivos lo habrían hecho con cerca de la mitad, lo que supone otro 10% adicional. A ello se sumaría el casi 4% del inversor mexicano David Martínez Guzmán, consejero dominical de Sabadell, lo que permitiría —según BBVA— rebasar el 50% de aceptación.
En cambio, desde Banco Sabadell se mantienen escépticos. Su consejero delegado, César González-Bueno, afirmó esta semana que “es muy difícil que lleguen al 30%, y si lo hacen será por los pelos”, y añadió que “lo lógico sería no seguir adelante, porque supondría poner en riesgo al propio BBVA”.
Los grandes accionistas, divididos
Entre los principales inversores de Sabadell, solo David Martínez y la aseguradora Zurich han hecho pública su postura. Mientras que el primero ha apoyado la oferta, Zurich ha anunciado que no acudirá al canje, lo que introduce un nuevo factor de incertidumbre de cara a la publicación oficial del próximo viernes.
La OPA de BBVA sobre Sabadell se perfila así como uno de los movimientos corporativos más relevantes del sector bancario español en los últimos años, con potencial para reconfigurar el mapa financiero nacional según el resultado que confirme la CNMV el 17 de octubre.