La banca española consolida su atractivo para los grandes bancos de inversión internacionales tras un 2025 histórico en Bolsa, con revalorizaciones superiores al 70% en varias entidades. De cara a 2026, firmas como UBS e Intesa Sanpaolo elevan su apuesta por el sector financiero y colocan a Santander, BBVA y Sabadell entre sus valores favoritos, apoyándose en la mejora del entorno macroeconómico, la normalización de los márgenes y el impacto creciente de la inteligencia artificial (IA).
Según UBS, el sector ha dejado atrás definitivamente los años de debilidad y encara un nuevo ciclo de crecimiento impulsado por la recuperación económica, el aumento del crédito y una regulación estable. El banco suizo mantiene su recomendación de sobreponderar entidades financieras, que aún cotizan con un descuento cercano al 35% frente al conjunto del mercado europeo en términos de PER.
Santander y BBVA, estrellas del sector para UBS
Dentro de su selección de mejores oportunidades en Europa, UBS incluye al Banco Santander en su exclusivo grupo de top picks, junto a entidades como Barclays o ING. Además, recomienda comprar BBVA, al que considera una de las apuestas más sólidas del sector.
La clave de esta preferencia está en la exposición a mercados emergentes, un factor diferencial frente a otros bancos europeos. En el caso del Santander, Brasil continúa siendo su principal motor de beneficios, mientras que el BBVA se apoya en México y Turquía. UBS prevé que estos países avancen hacia una normalización de los tipos de interés, con inflación contenida y crecimiento estable, lo que favorecerá un mayor volumen de préstamos y una mejora de la rentabilidad.
El informe también descarta que la expansión de los neobancos suponga una amenaza estructural. Al contrario, UBS considera que las grandes entidades tradicionales ya han sabido adaptarse al nuevo entorno digital mediante plataformas como Openbank, Imagin o los bancos digitales del BBVA en Europa.
La IA y las fusiones, motores del nuevo ciclo bancario
Uno de los grandes catalizadores para 2026 será, según UBS, la inteligencia artificial, que permitirá reducir costes y ganar eficiencia en un sector que aún emplea a más de dos millones de personas en Europa. Además, el banco suizo anticipa un repunte de las fusiones y adquisiciones, impulsado por la elevada generación de capital y la menor efectividad de las recompras de acciones como herramienta de creación de valor.
Intesa Sanpaolo eleva al Sabadell tras la opa fallida
Por su parte, Intesa Sanpaolo sitúa al Banco Sabadell entre sus 14 valores favoritos de renta variable para 2026, un año que define como el regreso a la normalidad tras varios ejercicios marcados por crisis externas. La entidad italiana destaca el fracaso de la opa del BBVA como un punto de inflexión que ha devuelto el foco al valor intrínseco del banco presidido por José Oliu.
Intesa subraya que el Sabadell cotiza con un descuento cercano al 20% frente a sus comparables, ofrece una remuneración al accionista superior a la media y presenta mejores perspectivas de crecimiento del crédito. Todo ello, en un contexto de tipos de interés estabilizados en torno al 2% y una inflación encaminada hacia los objetivos del BCE.
Con estas valoraciones, la banca española se reafirma como uno de los sectores más atractivos del mercado europeo, respaldada por balances sólidos, disciplina de capital y un entorno que vuelve a jugar a su favor.
