Escribano Mechanical & EngineeringLa salida de Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) del capital de Indra deja una de las operaciones financieras más singulares de los últimos años en el sector industrial y de defensa español.
Según informó el diario Cinco Días, los hermanos Ángel y Javier Escribano han vendido el 14,3% que controlaban en la tecnológica, una participación cuya revalorización ha generado plusvalías cercanas a los 950 millones de euros.
Sin embargo, la mayor parte de ese beneficio no acabará en manos de los empresarios españoles, sino del banco estadounidense JP Morgan, entidad que financió buena parte de la operación diseñada para entrar en Indra en 2023.
La inversión inicial comenzó con la compra de un 3,4% del capital cuando la acción rondaba los 12 euros. Posteriormente, EM&E elevó su participación hasta el 8%, una operación cuyo coste ascendió a 192,5 millones de euros, según las cuentas de Advanced Engineering & Manufacturing, la sociedad utilizada por los Escribano para articular la inversión.
Los acuerdos de Escribano
La clave financiera estuvo en la estructura del acuerdo firmado con JP Morgan. El banco financió una parte significativa de la adquisición y tomó como garantía todas las acciones de Indra controladas por EM&E.
Además, ambas partes pactaron un derivado financiero para cubrir eventuales caídas de la cotización.
Ese instrumento protegía a los Escribano frente a pérdidas, pero también limitaba su participación en las plusvalías futuras.
A partir de una revalorización superior al 25% sobre el precio de compra, los beneficios adicionales quedaban en manos de JP Morgan.
El derivado de JPMorgan estaba ligado a 22,584 millones de acciones de Indra, dentro del 14,3% del capital.
De acuerdo con las estimaciones de Expansión, la colocación acelerada alcanzó 1.338 millones de euros y, según las condiciones pactadas, los hermanos Escribano recibirán algo más de 200 millones.