Zegona La firma de análisis Kepler Cheuvreux ha revisado al alza el precio objetivo de Zegona, la compañía británica propietaria de Vodafone España.
La valoración lleva a la compañía hasta 23 libras (26,45 euros) por acción, lo que supone un incremento del 9,5% respecto a su valoración anterior de 21 libras (24,15 euros).
Con esta actualización, los analistas otorgan a Zegona un margen de revalorización del 37,3% frente a las 16,75 libras (19,26 euros) con las que cerró su cotización este martes.
Desde comienzos de 2026, las acciones de la compañía ya se han apreciado un 20%, aunque hay que recordar que el pasado 8 de enero su capitalización se redujo un 69% tras amortizar las acciones preferentes reembolsables asociadas al préstamo de 900 millones de euros que Vodafone realizó a Zegona para adquirir su negocio en España.
Tras la amortización, el volumen de acciones pasó de 759 millones a 236 millones, siendo EJLSHM la entidad que emitió las preferentes a Vodafone.
Kepler Cheuvreux justifica el ajuste del precio objetivo por la previsión de Zegona de alcanzar un flujo de caja de 1.000 millones de euros en los próximos años, cifra ligeramente superior a la estimación de la casa de análisis y que valida sus cálculos, según recoge su informe.
Así lo confirmó el presidente y consejero delegado de Zegona, Eamonn O’Hare, en una entrevista con ‘Expansión’.
Los negocios de Vodafone
La integración de Finetwork y las conversaciones con MasOrange y Telefónica para crear una empresa conjunta, conocida como ‘ranco’, también han sido valoradas positivamente.
Según Kepler Cheuvreux, la nueva entidad podría generar sinergias de entre 100 y 150 millones de euros, además de una potencial monetización adicional.
“Una ‘ranco’ con cualquiera de los dos socios reduciría las posibilidades de una oferta de Telefónica, pero no elimina la opción de división de la empresa o de un acuerdo Telefónica-Digi, otro escenario considerado positivo para Zegona”, señala el informe.
Por último, los analistas han tenido en cuenta los potenciales ahorros para Vodafone si logra renegociar a la baja su contrato con Vantage Towers, lo que podría impactar de manera positiva en la rentabilidad futura de la compañía.