LindtLindt & Sprüngli (Lindt) afronta su peor trimestre bursátil en 17 años, reflejo de un mercado que empieza a mostrar señales de agotamiento frente a las continuas subidas del precio del chocolate.
El fabricante suizo, que durante los últimos años había destacado por su capacidad para trasladar el incremento del coste del cacao al consumidor, se enfrenta ahora a una caída de la demanda que también está afectando a la confianza de los inversores.
Los certificados de participación de la compañía acumulan un descenso del 15% desde finales de marzo, pese al reciente rebote desde mínimos de cuatro años, reporta Bloomberg.
¿Qué se ve en el balance de Lindt?
De confirmarse esta evolución, sería la mayor caída trimestral de Lindt desde 2009, cuando la empresa tuvo que afrontar el impacto de la crisis financiera global.
El deterioro llega después de que la compañía incrementara el pasado año cerca de un 20% los precios de sus productos para compensar el fuerte encarecimiento del cacao.
Esa estrategia ha terminado erosionando los volúmenes de ventas y obligó a Lindt a revisar sus previsiones para 2026.
En marzo, la empresa redujo su expectativa de crecimiento de ventas hasta una horquilla del 4% al 6%, frente al objetivo anterior del 6% al 8%.
Además, advirtió de que la guerra en Irán elevará los costes del transporte y del embalaje y podría deteriorar aún más la confianza de los consumidores en Estados Unidos y Europa.
El cambio de percepción también se refleja en Bolsa. Mientras competidores como Barry Callebaut o Hershey también atraviesan un periodo complicado, Lindt ha dejado de ser el valor refugio del sector pese a mantener su posicionamiento en el segmento premium.
“El posicionamiento premium no protege al negocio cuando los precios suben un 19% en un solo año; si acaso, retrasa la recuperación del volumen, ya que los consumidores que abandonan el segmento premium tardan más en volver”, afirmó Svetlana Menshchikova, analista de Morningstar. No obstante, añadió que no observa señales de “deterioro estructural en la fortaleza de la marca de Lindt ni en su posicionamiento competitivo”.
El precio del cacao
Los analistas también vigilan el comportamiento del cacao. Aunque los futuros acumulan una caída cercana al 60% desde el máximo histórico alcanzado en diciembre de 2024, la volatilidad continúa presente por las dudas sobre las próximas cosechas y la posible influencia del fenómeno de El Niño.
En este contexto, Lindt ya ha anunciado que comenzará a reducir precios en algunos mercados como Suiza y Alemania a partir de 2026, aunque reconoce que la normalización del coste del cacao no tendrá un efecto pleno en sus cuentas hasta 2027 debido a su estrategia de aprovisionamiento a largo plazo.