Moody´sLa agencia Moody’s reconoce que el cierre prolongado del estrecho de Ormuz mantiene en vilo la factura energética global, pero su impacto en el tejido empresarial español será, por ahora, limitado.
La firma anticipa incluso una mejora de la calidad crediticia de las compañías españolas en 2026, apoyada en la resistencia de la economía y en una posición de liquidez más sólida que la de otras grandes economías europeas.
En su análisis de 56 empresas españolas con rating, la agencia destaca que la mayoría parte de una posición financiera más robusta, especialmente en los segmentos de menor calificación.
“Prevemos que la calidad crediticia de las empresas españolas mejore en 2026, aunque existen mayores riesgos para el crecimiento económico debido al aumento de las tensiones geopolíticas y al incremento de los precios de la energía”, señala Moody’s.
La agencia estima un crecimiento del PIB español del 2% este año, por encima de la media de la zona euro, aunque con una ligera moderación del ritmo económico.
En este contexto, el crédito corporativo se vería respaldado por la demanda interna, la inflación contenida y unas condiciones financieras todavía acomodaticias.
Sin embargo, el impacto del shock energético será desigual. Sectores como transporte, shipping o química, que representan hasta el 15% del universo analizado, están más expuestos al encarecimiento del combustible y los costes logísticos.
En estos casos, los márgenes podrían resentirse si la tensión energética se prolonga.
Otros sectores con exposición intermedia, como la industria manufacturera, el consumo o el automóvil, cuentan con mayor capacidad de ajuste.
Lo que ve Moody’s
“Estas empresas deberían ser capaces de mitigar el aumento de los costes a lo largo del tiempo mediante subidas de precios, medidas de eficiencia o ajustes en las estructuras contractuales”, apunta la agencia.
Uno de los principales factores de resiliencia del tejido empresarial español es su posición de liquidez.
Según Moody’s, el 57% de las compañías con rating especulativo presenta niveles “buenos o muy buenos”, frente al 46% del año anterior, mientras que solo el 11% se encuentra en situación débil, por debajo de países como Alemania, Francia, Reino Unido o Italia.