Burger KingLa venta de Restaurant Brands Europe (RBE) entra en su fase decisiva. El fondo británico Cinven ha concedido exclusividad al fondo soberano de Abu Dabi, Mubadala, para negociar la adquisición del mayor operador de Burger King en Europa, en una operación valorada en más de 2.100 millones de euros, según adelanta Expansión.
La oferta de Mubadala se impuso a las de otros grandes fondos de inversión, entre ellos Apollo, Meritage, KKR, CVC y TDR, que fueron abandonando el proceso en los últimos meses.
¿Qué activos incluye la operación?
La transacción contempla la compra de Restaurant Brands Europe, compañía que gestiona la red de Burger King en España y Portugal, además de operar la marca Popeyes en España e Italia, y Tim Hortons en el mercado español.
Actualmente, el grupo cuenta con 1.442 restaurantes, de los cuales 1.148 son propios y 294 funcionan bajo franquicia, consolidándose como el mayor operador de restauración organizada de Europa.
¿Por qué el precio es inferior a las expectativas iniciales?
Cuando Cinven puso en marcha el proceso de venta aspiraba a alcanzar una valoración cercana a los 2.500 millones de euros. Sin embargo, el contexto de incertidumbre geopolítica y la volatilidad de los mercados han reducido las expectativas, situando la oferta de Mubadala por encima de los 2.100 millones.
Pese a la exclusividad concedida, las negociaciones siguen abiertas y todavía quedan aspectos por definir, como la estructura accionarial o los posibles acuerdos entre socios, por lo que la operación aún no está cerrada.
¿Qué rentabilidad obtendría Cinven con la venta?
La desinversión supondría un importante éxito para Cinven, que adquirió alrededor del 70% de RBE en 2021, cuando la compañía estaba valorada en unos 1.200 millones de euros.
Desde entonces, el grupo ha duplicado su tamaño gracias a la expansión de sus marcas y a la apertura de nuevos establecimientos, elevando su facturación hasta cerca de 2.000 millones de euros y un EBITDA ajustado superior a los 300 millones.
Además, durante este periodo la gestora refinanció la deuda de la empresa y repartió un dividendo extraordinario de 200 millones de euros entre los accionistas, monetizando parcialmente su inversión antes de iniciar el proceso de venta.
¿Qué supondría esta compra para Mubadala?
Si la operación llega a buen puerto, Mubadala reforzará de forma significativa su presencia en el mercado español, donde ya mantiene importantes inversiones en sectores como la energía, la educación, la tecnología y las infraestructuras.
La adquisición también le permitiría controlar una de las mayores plataformas de restauración de Europa y abrir la puerta a nuevas operaciones de crecimiento, especialmente en Italia, un mercado donde Burger King todavía cuenta con un amplio margen de expansión respecto a otros países europeos.