¿Qué análisis hace Bank of America (Bofa) sobre los bancos españoles? El banco estadounidense mantiene una visión positiva para el sector, pero ha reducido sus recomendaciones de compra hasta dejar a CaixaBank como su única apuesta entre las grandes entidades cotizadas.
El cambio más relevante afecta a BBVA, cuya recomendación pasa de comprar a mantener, mientras que Unicaja recibe una recomendación de venta.
¿Qué mira el Bofa?
La revisión responde, en el caso de BBVA, al retraso en la normalización del mercado turco. Bank of America considera que las «tendencias macroeconómicas actuales afectan a nuestra tesis de inversión, a pesar de la envidiable franquicia de calidad y una sólida cuota de mercado en México, Turquía y España».
Para Unicaja, la entidad prevé un «rendimiento inferior» y considera que su valoración es «excesiva».
Según el informe, el banco andaluz cotiza con un PER de 12 veces, lo que supone una prima del 25% respecto al conjunto de la banca española y frente a CaixaBank, al que identifica como el «líder español».
Precisamente, CaixaBank concentra las mejores perspectivas del informe. Los analistas sostienen que «sigue ofreciendo la mejor combinación de apalancamiento de ingresos netos por intereses, crecimiento de los ingresos no financieros y uso del capital entre los bancos nacionales». Además, lo califican como el «campeón nacional», con una cuota cercana al 30% del mercado del ahorro.
Bank of America también ha elevado un 9% el precio objetivo de CaixaBank, hasta los 14,2 euros, lo que implica un potencial alcista cercano al 15% desde los niveles actuales.
¿Qué lado positivo ve el Bofa?
Pese a rebajar el tono sobre algunas entidades, el banco estadounidense mantiene una visión constructiva para el conjunto del sector.
Espera «una sólida evolución operativa con un crecimiento trimestral del NII» impulsado por los tipos de interés y los depósitos, además de prever que las comisiones del segundo trimestre superen entre un 2% y un 3% las estimaciones del consenso.
Santander y Bankinter tampoco reciben una recomendación de compra, aunque la firma anticipa «un trimestre sólido» para ambas entidades.
