GettyImagenBanco Santander acaba de firmar una jugada estratégica de primer nivel en el mercado británico. Con la adquisición de TSB Bank, la entidad cántabra se posiciona como el cuarto mayor operador hipotecario del Reino Unido, superando a Barclays y quedando solo por detrás de Lloyds Bank, NatWest y Nationwide. Además, escalará hasta la tercera posición en depósitos de cuentas corrientes personales, adelantando a entidades como HSBC o la propia Nationwide.
Con esta operación, Santander UK sumará cerca de 5 millones de clientes más. Elevando su base total a casi 28 millones de usuarios minoristas y comerciales en todo el país. El movimiento marca un paso firme en el plan de consolidación europea del grupo presidido por Ana Botín.
Un aumento del 18% en la cartera hipotecaria del Santander
En cifras, la operación supone un aumento del 18% en la cartera hipotecaria del grupo en Reino Unido. Con la integración de TSB, Santander capturará un 12% del mercado hipotecario, reduciendo distancias con los líderes. Aunque aún lejos del 18,9% que ostenta Lloyds. En el lado de los depósitos, TSB aportará un crecimiento del 19% en volumen, lo que dejará a Santander con una cuota conjunta del 7%, según cálculos de Citi. Aquí también lidera Lloyds, con una participación cercana al 20%.
El precio pactado por TSB ha sido de 2.650 millones de libras (unos 3.100 millones de euros), cifra que refleja no solo el valor de la filial británica del Sabadell, sino también su potencial. Según proyecciones del propio banco, la rentabilidad sobre capital invertido pasará del 11% actual a un 16% en 2028.
Santander estima que la operación será positiva para el beneficio por acción desde el primer año, con una mejora proyectada del 4% para 2028. Parte de este impulso llegará por la vía de las sinergias: se espera un ahorro de 400 millones de libras, lo que equivale a un ajuste del 13% en la base de costes conjunta. El mercado ya ha reaccionado: las acciones del banco subieron un 2,23% tras anunciarse la compra.
Desde el banco han explicado que el grueso de los ahorros vendrá del área tecnológica. En concreto, se esperan unos 100 millones por eliminar duplicidades a nivel corporativo. Otros 100 millones por integrar la infraestructura IT de TSB con la de Santander UK, y al menos 125 millones en reducción de oficinas, con especial foco en las sedes de Londres y Edimburgo.
La integración estará dirigida por un equipo con experiencia en operaciones similares. Pedro Castro, consejero de Santander UK y exdirector regional para Europa, liderará la estrategia general. Lo acompañarán Juan Olaizola, veterano de Santander UK, responsable de anteriores integraciones como Abbey o Alliance & Leicester, y Mike Regnier, CEO de la filial británica.
Una cobertura de TSB sobre su cartera de crédito
Uno de los elementos más valorados por los analistas ha sido la cobertura estructural de TSB sobre su cartera de crédito, cercana a los 20.000 millones de libras con una rentabilidad media del 1,7%. Este colchón permitirá a Santander proteger márgenes en un contexto de tipos de interés más bajos. La entidad espera que esta estructura genere unos 100 millones de libras adicionales al año en los próximos dos o tres ejercicios, a partir de una contribución estimada de 345 millones en 2024.
Para financiar la operación, Santander echará mano de parte de los 7.000 millones de euros obtenidos por la venta de su negocio en Polonia. La dirección, además, dejó claro ante los analistas que el banco sigue teniendo margen para abordar nuevas operaciones corporativas, aunque hoy no hay ninguna sobre la mesa.