La junta directiva de Warner Bros. Discovery (WBD) ha decidido por unanimidad rechazar la oferta pública de adquisición de Paramount Skydance (PSKY), incluso tras la modificación del pasado 22 de diciembre, que incluía una garantía personal irrevocable de Larry Ellison, cofundador de Oracle, por valor de 40.400 millones de dólares (34.500 millones de euros).
El presidente del consejo de WBD, Samuel A. Di Piazza, aseguró que la propuesta de Paramount “sigue siendo inferior a nuestro acuerdo de fusión con Netflix en múltiples aspectos clave”, subrayando que la oferta no beneficia ni a la compañía ni a sus accionistas.
WBD argumenta que la propuesta de PSKY presenta un “valor insuficiente” y contiene cláusulas de financiación de deuda extraordinarias, que incrementarían los riesgos del cierre de la transacción y reducirían la protección de los accionistas en caso de que la operación no se completase.
Las opciones de Warner Bros
En contraste, el acuerdo vinculante con Netflix, anunciado el 5 de diciembre de 2025, ofrecerá un valor superior, con mayor certeza y sin los riesgos financieros y costes adicionales que implicaría la oferta de Paramount.
Aunque la propuesta de compra de PSKY valoraba la compañía en 108.000 millones de dólares (92.565 millones de euros), frente a los casi 83.000 millones de dólares (70.875 millones de euros) de Netflix, esta última solo se centra en los estudios de cine y televisión de WBD, así como en HBO y HBO Max, y no en la totalidad de los activos de la compañía.
Tras el rechazo inicial de la oferta de PSKY el 8 de diciembre, Paramount presentó la versión modificada el 22 de diciembre, incorporando la garantía personal de Larry Ellison, pero la junta de WBD reiteró que la propuesta sigue siendo menos ventajosa que la fusión con Netflix.
Con esta decisión, Warner Bros. reafirma su estrategia de fusionarse con Netflix, priorizando un acuerdo que, según la compañía, protege mejor los intereses de los accionistas y asegura mayor estabilidad financiera.
La compañía, propiedad de HBO Max, mantiene así su hoja de ruta en un mercado cada vez más competitivo en el ámbito de la televisión y el ‘streaming’.
