BBVAJefferies eleva su apuesta por BBVA. Los analistas de la firma estadounidense prevén que el banco anuncie antes de final de año una megarrecompra de acciones por 6.000 millones de euros, lo que supondría una de las mayores operaciones de este tipo de la banca europea. Con la opa sobre el Sabadell fracasada, la entidad ya adelantó que usaría el exceso de capital en retribuir a los accionistas, y los expertos apuntan a una operación extraordinaria para adquirir títulos propios.
Esos 6.000 millones de euros en recompras se añadirían al dividendo de 0,57 euros por acción, al tramo pendiente de recompras de 1.000 millones y al resto de retribuciones ya comprometidas. En total, la casa de análisis calcula que las distribuciones correspondientes a 2025 sumarán unos 12.000 millones de euros, casi el 12% de la capitalización bursátil actual del banco.
Con la operación para comprar al Sabadell fuera de la mesa, Jefferies ve al BBVA alineado con los objetivos a medio plazo, estimando que el banco generará cerca de 48.000 millones en beneficios acumulados entre 2025 y 2028.
“A partir de 2026, esperamos dividendos de 5.300, 6.000 y 6.400 millones de euros hasta 2028, junto con un ritmo de recompras de 2.000 millones de euros anuales, lo que supone un retorno total de capital de entre el 8% y el 9% anual”, indica el informe.
Fuerte rentabilidad y recorrido en Bolsa para los inversores
Más allá de la operación de recompra, Jefferies ha mejorado sus previsiones tras los resultados del tercer trimestre, gracias al impulso de los mercados clave. En España, se espera una evolución más sólida de lo estimado, mientras que en México se beneficia de un peso mexicano más favorable.
En términos de rentabilidad, el BBVA alcanza un RoTE del 24% en 2028, posicionándose entre los mejores indicadores del sector en Europa. La firma estadounidense ha elevado el precio objetivo hasta 21 euros por acción, manteniendo su recomendación de comprar. Los títulos del BBVA cerraron recientemente en 17,6 euros por acción, tras dejarse un 2,82%.
Jefferies destaca que BBVA cotiza a 1,8 veces su valor en libros, generando una rentabilidad del 23,5% en 2027, muy por encima del 16% del sector. Su elevada capacidad de generación de capital permitiría reducir el ratio CET1 desde el 13,4% hasta el 12,2%, liberando margen para elevar dividendos o acometer recompras extraordinarias.