España lidera el crecimiento económico de la Zona Euro

El Instituto Nacional de Estadística (INE) ha confirmado que la economía española atraviesa un momento coyuntural positivo, con un crecimiento del PIB del 0,8% intertrimestral en los tres primeros meses del año y un 2,5% interanual. Esta revisión al alza, respecto al avance publicado semanas atrás, resalta que España está creciendo casi tres veces más rápido que la zona euro, cuyo PIB avanza un 0,3%. Este crecimiento robusto permite a España reducir la brecha en términos de PIB per cápita que se abrió durante la crisis del COVID-19. A pesar de haber sufrido un mayor impacto durante la pandemia, España ha demostrado una capacidad de recuperación notable, situándose a la cabeza del crecimiento entre las grandes economías de la zona euro.

El crecimiento positivo del PIB ha llevado a diversas revisiones al alza de las previsiones económicas para España en 2024. La confirmación de estos datos ha sido aún más favorable, destacando un aumento significativo en la productividad durante el primer trimestre, con un incremento del 1,2% por hora efectivamente trabajada. Este aumento de la productividad, que podría ser estacional y cíclico, ha sido fundamental para el elevado crecimiento del PIB, a pesar de una caída del 0,3% en las horas efectivas trabajadas.

Si este aumento de la productividad se mantiene a largo plazo, España podría superar la preocupante tendencia europea y alcanzar un crecimiento económico sostenible. Según S&P Global, el dinamismo del empleo en España no está obstaculizando el crecimiento de la productividad, a diferencia de otras economías importantes de la eurozona como Alemania, Francia e Italia.

Diversas instituciones, incluyendo el FMI, JP Morgan y BBVA Research, han mejorado notablemente sus previsiones de crecimiento para España. BBVA Research, en particular, revisó recientemente su pronóstico de crecimiento para 2024 del 1,5% al 2,1%, y posteriormente al 2,5%. Los expertos de BBVA Research atribuyen esta revisión al alza a varios factores: el dinamismo de las exportaciones de servicios, las mejoras en competitividad, el aumento de la fuerza laboral y la ejecución de los fondos asociados al Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR).

Demanda nacional y externa

La demanda nacional ha contribuido con 0,3 puntos al crecimiento intertrimestral del PIB, mientras que la demanda externa ha aportado 0,5 puntos. El gasto en consumo final de los hogares creció un 0,4%, aunque el de las Administraciones Públicas se redujo un 0,6%. La inversión registró un incremento del 1,2%. Tanto las exportaciones de bienes y servicios (3,3%) como las importaciones (2,2%) registraron tasas positivas.

Oferta: Industria y otros sectores

En cuanto a la oferta, la industria sorprendió con un crecimiento del 1,5% intertrimestral. La industria manufacturera se aceleró hasta un 2,2%. El valor añadido bruto de la construcción aumentó un 1,8% intertrimestral, seis décimas más que en el trimestre anterior. Los servicios crecieron un 0,3%, mientras que las ramas primarias, aunque crecieron un 3,1%, lo hicieron a un ritmo más lento que el 5,3% del trimestre anterior.

La otra cara del PIB: Renta

Desde la perspectiva de la renta, la remuneración de los asalariados creció un 8,3% interanual, con aumentos del 3,8% en el número de puestos equivalentes a tiempo completo y del 4,4% en la remuneración media por puesto. En términos intertrimestrales, la remuneración total aumentó un 2,9%, el número de puestos equivalentes a tiempo completo un 0,8% y la remuneración media un 2,1%.

Perspectivas

El panorama económico de España es alentador, con un crecimiento sostenido y mejoras en la productividad. Sin embargo, la clave para mantener este impulso radica en convertir los aumentos de productividad en algo estructural y constante. Las instituciones y agencias de rating confían en el potencial de crecimiento de España, reflejando un optimismo que se espera continúe en los próximos trimestres. Con una demanda interna y externa robusta y sectores clave en expansión, España está bien posicionada para liderar el crecimiento en la zona euro.