Getty ImagesEl Banco Sabadell ha tomado medidas en respuesta a la opa hostil del BBVA, anunciando un dividendo de 0,08 euros por acción en octubre, casi tres veces más que los 0,03 euros del año pasado. Este es el mayor pago en efectivo desde 2010. Además, el banco ha tenido el mejor primer semestre de su historia, con un beneficio de 791 millones de euros, un 40% más. Las acciones subieron un 1,5% al inicio del mercado, luego cayeron y volvieron a subir ligeramente.
El presidente del Banco Sabadell, Josep Oliu, había defendido en mayo una política generosa de pagos a los accionistas para rechazar una propuesta de fusión del BBVA, que luego se convirtió en una opa hostil. El consejo del banco prometió distribuir 2.400 millones de euros a los accionistas en dos años, argumentando que los 4,83 títulos del Sabadell por cada acción del BBVA no reflejaban adecuadamente el valor del banco catalán.
Ahora, en su primera presentación de resultados tras la opa hostil, el banco ha reiterado y ampliado esa promesa, comprometiéndose a pagar 2.900 millones de euros entre 2024 y 2025, equivalentes a 53 céntimos por acción. Esto incluye 250 millones de euros por el menor impacto de Basilea IV y otros 250 millones del programa de recompra de acciones que quedó en suspenso tras la opa. Esta cifra representa el 27% de la capitalización bursátil del banco, que es de cerca de 11.000 millones de euros, y triplica los 846 millones pagados en los últimos dos años.
Como muestra de compromiso, el consejo del banco acordó un macrodividendo de ocho céntimos por acción en octubre, que representa el 15% de la remuneración total estimada para los próximos dos años. Esto casi triplica el pago a cuenta del año pasado y cuadruplica el de 2022, siendo el mayor pago en efectivo desde 2010. Solo con este pago, se supera los seis céntimos pagados el año pasado entre los dos pagos.
El pago de dividendos, limitado a la norma de opas
A pesar de que la política de pago de dividendos está limitada por la norma de opas, el pago encaja con la política vigente del banco y probablemente será aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El consejo ha decidido situar el pay-out en el 60%, dentro del rango del 40% al 60% establecido por la entidad. Además, se compromete a devolver a los accionistas todo el capital que supere el objetivo mínimo del banco, que es del 13%.
En cuanto a los resultados del primer semestre, el margen de intereses aumentó un 9,8%, hasta los 2.493 millones de euros, mientras que las comisiones netas descendieron un 3,3%. El margen bruto creció un 9%, hasta los 3.061 millones de euros, a pesar de la primera bajada en los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE).
El banco atribuye la mejora del beneficio al buen desempeño en el mercado español, destacando el incremento del crédito a empresas, especialmente a pequeñas y medianas empresas, que aumentó un 35%, hasta los 8.674 millones de euros. Las hipotecas también crecieron un 14% y el crédito al consumo un 17%, con un saldo de crédito total de 155.164 millones de euros.
Por otro lado, su filial británica TSB vio una reducción del beneficio del 25% respecto al mismo periodo del año anterior, aportando 95 millones de euros al total del grupo. El margen de intereses descendió un 9,2% y las comisiones netas bajaron un 9,3%, aunque la concesión de hipotecas aumentó un 43% y la producción de préstamos personales un 60%.
Finalmente, el banco ha mejorado su ratio de capital CET 1 fully-loaded al 13,48%, con una morosidad del 3,21% y una tasa de cobertura de activos problemáticos del 56%. La rentabilidad sobre fondos propios (ROTE) se elevó al 13,1%.
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