GettyImagesEl Banco Sabadell ha confirmado este lunes que ha recibido “indicaciones de interés preliminares y no vinculantes” para la compra del 100% del capital social de su filial británica TSB, según ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La entidad ha asegurado que analizará “cualquier eventual oferta vinculante” que pudiera recibir, aunque aclara que cualquier operación estará sujeta al cumplimiento de las obligaciones legales vigentes.
La declaración del banco catalán responde a una exclusiva del ‘Financial Times‘, que desveló que Sabadell ha distribuido en las últimas semanas documentos preparatorios relacionados con la posible venta, después de recibir el interés inicial de un potencial comprador.
Este movimiento llega en un momento clave, en pleno proceso de OPA hostil de BBVA sobre Sabadell, pendiente todavía del análisis final del Gobierno, que podría añadir nuevas condiciones a las ya impuestas por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).
Fuentes conocedoras citadas por Europa Press indican que, de concretarse la venta de TSB, el grupo presidido por Josep Oliu se vería reforzado con recursos suficientes para lanzar una eventual adquisición en España —se barajan opciones como Abanca o Unicaja—, o bien podría optar por retribuir al accionista con parte del capital liberado. La operación también complicaría la estrategia de BBVA, que podría perder una pieza clave para financiar la integración.
Se estima que la venta de TSB podría aportar más de 100 puntos básicos de capital al banco vallesano. Por otra parte, si BBVA contaba con TSB como activo útil para reforzar el negocio internacional tras una posible fusión, la salida de esta filial reduciría el atractivo contable del Sabadell.
Una filial rentable, pero en revisión
Banco Sabadell adquirió TSB en 2015 por 1.700 millones de libras (unos 1.996 millones de euros al cambio actual). En 2024, la entidad británica cerró con un beneficio neto de 208 millones de libras (244 millones de euros), un 18,9% más que el ejercicio anterior, aportando 253 millones de euros al grupo. Las previsiones apuntan a un crecimiento adicional del 15% en 2025.
No obstante, el margen recurrente de TSB cayó un 7,3%, afectado por un descenso en el margen de intereses y en las comisiones, aunque parcialmente compensado por una reducción del 3,7% en costes recurrentes gracias a los planes de eficiencia implementados.
Contexto en el mercado británico
El interés por TSB se produce en un contexto de movimientos estratégicos en la banca del Reino Unido. A principios de 2025, también se especuló con la posibilidad de que Santander vendiera su negocio minorista británico, algo que finalmente no ocurrió. Según el ‘Financial Times’, se habrían recibido ofertas de NatWest y Barclays, pero fueron descartadas. Aun así, la presidenta del grupo, Ana Botín, reiteró que, si bien no tienen intención de vender, tienen el “deber fiduciario” de valorar cualquier propuesta formal.
El futuro de TSB se presenta, por tanto, como un elemento clave tanto en la estrategia de defensa de Banco Sabadell ante la presión de BBVA, como en su posicionamiento financiero en el mercado europeo.
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