GettyImagenBank of America revisó a la baja sus previsiones para España e Italia, al considerar que los bancos de ambos países podrían enfrentar malos resultados en 2025.
En su informe sobre perspectivas bursátiles para Europa, el banco de inversión destacó que, a pesar de que en los últimos dos años los resultados de los bancos españoles e italianos han sido positivos.
También considera que se superaron las expectativas, por lo que estima que las condiciones podrían cambiar en el próximo ejercicio.
Según Bank of America, la combinación de un aumento en las primas de riesgo y la caída de las rentabilidades de los bonos afectará negativamente al rendimiento del sector bancario, especialmente en la primera mitad de 2025.
El informe pronostica una rentabilidad inferior para los mercados de renta variable de España e Italia, con expectativas de que España registre una caída del 8% y Italia del 9% en el tercer trimestre del próximo año.
Bank of America, mejor en Suiza
Desde mediados de 2023, tanto España como Italia han superado al mercado europeo en un 20%, lo que ha llevado los índices de precios relativos a máximos de varios años.
No obstante, Bank of America señala que ambos países se han beneficiado de su alta exposición a los bancos, los cuales representan más de un tercio de la capitalización de mercado en ambos casos y han experimentado un rendimiento superior en el contexto de tipos de interés elevados y primas de riesgo ultrabajas.
El banco también subraya que, a pesar de la buena racha de los bancos europeos, espera que esta tendencia de rendimiento superior se revierta en 2025.
En contraste, sobrepondera el mercado bursátil suizo, debido a su mayor margen para afrontar primas de riesgo más amplias en un escenario de crecimiento global más acelerado.
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