TelefónicaHan pasado 15 meses desde que STC (Saudi Telecom Company) dio el pistoletazo de salida a uno de los movimientos más destacados en el mercado corporativo español. El anuncio de su entrada en Telefónica, realizado a través de la CNMV, no solo revalorizó la acción de la teleco, sino que también agitó las aguas políticas y empresariales de España.
El tablero de control en Telefónica
El movimiento inicial de STC, respaldado por el fondo público de pensiones saudí, desencadenó una serie de maniobras estratégicas que colocaron a la SEPI (Sociedad Estatal de Participaciones Industriales) como el principal accionista de Telefónica, con un 10% de las acciones. CriteriaCaixa no se quedó atrás y aseguró una participación del 9,99%.
Este reposicionamiento en el capital de Telefónica no fue casual. La compañía es un activo estratégico para España, y el Gobierno reaccionó evaluando la posible aplicación del «escudo antiopas», diseñado durante la pandemia para proteger a empresas clave. Sin embargo, los saudíes lograron calmar las tensiones dejando claro que su intención era puramente financiera, sin aspirar a puestos en el Consejo de Administración.
¿Una inversión ganadora?
Los números parecen respaldar la estrategia de STC. Desde su entrada, Telefónica ha ganado un 15% en bolsa, revalorizándose desde los 3,75 euros por acción (precio de entrada saudí en septiembre de 2023). Sumando los dividendos ya cobrados y los próximos de diciembre (0,15 euros por acción), la rentabilidad total de STC alcanza el 27,7%.
No obstante, el mercado español ha mostrado signos igualmente positivos en este periodo: el índice Ibex con dividendos superó en 5 puntos el rendimiento de la inversión saudí.
Por su parte, SEPI y Criteria también han jugado bien sus cartas. La SEPI, que compró acciones en tres tramos a un precio medio de 4 euros, ya obtiene un retorno del 16,3% incluyendo dividendos. Mientras, Criteria, que invirtió cuando el valor rondaba los 3,97 euros, disfruta de una rentabilidad cercana al 17%.
Telefónica, en la lupa de los analistas
En 2024, Telefónica ha vivido buenos momentos en bolsa, subiendo un 22% y alcanzando niveles de cotización que no se veían desde 2022. Sin embargo, los analistas advierten que el recorrido alcista podría estar limitado. La valoración media sitúa el precio objetivo en 4,31 euros, cerca de su nivel actual.
En cuanto a sus resultados, factores como el impacto del real brasileño y un entorno competitivo más agresivo han condicionado las cifras de la compañía. A pesar de ello, los analistas mantienen una visión optimista gracias al plan estratégico 2023-2026. Este programa promete estabilidad en el dividendo y una mayor generación de flujo de caja libre en los próximos años, lo que refuerza su atractivo como inversión a largo plazo.
¿Qué viene después?
Los retos para Telefónica no terminan aquí. Aunque mercados como Brasil y Alemania han sido claves para compensar debilidades en Hispanoamérica, los expertos de Barclays advierten que Alemania podría convertirse en un desafío para 2025, limitando el crecimiento general de la compañía.
En definitiva, Telefónica sigue siendo un actor estratégico en el tablero económico español. Si bien su futuro en bolsa puede estar condicionado por factores externos, su capacidad de generar dividendos sólidos y el respaldo de accionistas clave la mantienen en el radar de los grandes inversores.
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