GettyImagenEl arranque de 2025 no está siendo dorado para el sector del lujo. Bank of America (BofA) ha recortado sus previsiones de ingresos para la primera mitad del año, señalando que la demanda en EE.UU. sigue flojeando. Aunque en el último trimestre de 2024 el sector creció un tímido 2%, en este inicio de año no hay señales de mejora.
Desde BofA avisan: la leve recuperación del gasto en China y Japón podría ayudar, pero no lo suficiente. Por eso han rebajado sus estimaciones, lo que se traduce en un ajuste a la baja del 3-4% en las ganancias por acción (BPA). Además, el dólar débil frente al euro tampoco juega a favor.
Los analistas esperan más recortes en las previsiones antes de que se publiquen los resultados del primer trimestre. Aun así, el mensaje clave será ver si la segunda mitad del año consigue mejorar el panorama. Mayo y junio, con su temporada de conferencias, volverán a poner el foco en los márgenes de beneficio.
Eso sí, el sector se mantiene en un price-to-earnings (P/E) de 21 veces, acercándose al extremo inferior de su rango histórico (20-25 veces). En otras palabras, está barato y eso podría ofrecer soporte. ¿La clave? Alguna noticia macroeconómica positiva en China que impulse la confianza. Mientras tanto, el sector seguirá con altibajos, como un eterno juego de Serpientes y Escaleras.
Marcas bajo la lupa
Bank of America ha ajustado sus previsiones para las grandes firmas del lujo:
🔹 LVMH: Espera una caída del -1% en Fashion & Leather Goods en el primer trimestre y un crecimiento plano en el segundo. La segunda mitad del año podría ser mejor. En total, recortan su previsión de ingresos en un 3% y el BPA en un 4%.
🔹 Hermès: Prevén un crecimiento del 8% en el primer trimestre por la alta rotación de inventario. Pero ojo, esperan que el segundo trimestre suba hasta el 12%.
🔹 Kering: BofA cree que la previsión de EBIT de 2.600 millones de euros para 2025 es demasiado optimista. Estiman un -15%.
🔹 Richemont: La joyería tuvo un buen cierre de 2024, pero el cuarto trimestre pinta más flojo. Reducen su previsión de BPA en un 4%.
🔹 Moncler: Crecerá un 3% en retail en el primer trimestre y un 8% en 2025.
🔹 Swatch: Rebajan su estimación de EBIT en un 5% y destacan que China ha pasado de representar el 44% de sus ingresos al 27%.
🔹 Burberry: Esperan una caída del -2% en ventas comparables en el cuarto trimestre.
🔹 Zegna, Ferragamo y Brunello Cucinelli: Previsiones dispares. Zegna crecerá un 2%, Ferragamo caerá un 2%, y Brunello Cucinelli se mantiene sólido con un +10%.
En definitiva, el lujo encara 2025 con desafíos, pero con la esperanza de que el segundo semestre traiga algo más de brillo.
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