PensionesEl ahorro privado para complementar las pensiones sigue siendo una asignatura pendiente para España, que no ha logrado avances significativos en este aspecto en las últimas dos décadas. De acuerdo con el informe de pensiones de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) de 2024, los activos acumulados para este fin rondan el 11% del PIB, lo que equivale a unos 170.000 millones de euros, cifra que no ha variado de manera relevante durante este tiempo. España se encuentra en una situación rezagada frente a otras economías desarrolladas, donde el ahorro privado para la jubilación ha crecido con fuerza.
Comparando con otros países, España se sitúa cerca de Italia, cuyo ahorro para pensiones privadas representa el 11% del PIB, y por debajo de Francia, que ha superado a España en este ámbito. Mientras tanto, economías como Dinamarca han experimentado un fuerte crecimiento en su previsión social, con un ahorro cercano al 200% de su PIB, y Estados Unidos sigue liderando con el mayor capital acumulado en el mundo, alrededor de 37 billones de dólares.
Estrategias de inversión conservadoras
El informe desvela que, en términos de estrategia de inversión para la jubilación, los españoles son más conservadores que sus homólogos de otros países. Mientras que los ahorradores internacionales apuestan más por la renta variable (acciones, fondos de inversión), en España la renta fija (letras y bonos del Tesoro, depósitos) sigue dominando. Esta tendencia conservadora limita las posibilidades de rentabilidad de los ahorros.
El desafío de los planes de pensiones individuales
El sistema español de pensiones se enfrenta a retos importantes. Aunque el plan de pensiones del sector de la construcción ha dado un impulso al segundo pilar del sistema, el país sigue teniendo una de las «huchas» de pensiones más pequeñas de las grandes economías, con unas reservas que representan solo el 0,4% del PIB. A pesar de un aumento del 160% en las reservas desde la creación de una sobrecotización sobre los salarios, la situación sigue siendo insuficiente para hacer frente a las necesidades del futuro.
Uno de los mayores riesgos para el sistema de pensiones privado es la posible desaparición de los planes individuales debido a los recientes cambios fiscales. El recorte de los límites de aportaciones con deducciones fiscales desde 2020 provocó una retirada de patrimonio de unos 1.600 millones de euros hasta 2023. En 2025, se abrirá la ventana de liquidez de los planes individuales, permitiendo que hasta tres cuartas partes de los 90.000 millones de euros del tercer pilar puedan ser rescatados. Esto podría poner en peligro una parte importante de los ahorros privados destinados a la jubilación.
Propuestas de la OCDE para mejorar el sistema
La OCDE destaca que España tiene margen de mejora, especialmente para los grupos más vulnerables, como los jóvenes, las mujeres y las rentas bajas. Para fomentar el ahorro en estos colectivos, la organización propone incentivos directos que no dependan de la fiscalidad, sino de las aportaciones compartidas entre el individuo y el Estado. Por ejemplo, la OCDE sugiere subsidios nominales fijos (como 100 euros del Estado por cada 200 aportados por el ahorrador), una fórmula que considera más atractiva y comprensible para los trabajadores de bajos ingresos que los incentivos fiscales tradicionales.
© Reproducción reservada