GettyImagenEl gigante de la moda gallego ha empezado el año con el freno echado. Inditex solo ha aumentado sus ventas un 1,5% en el primer trimestre de 2025, alcanzando los 8.274 millones de euros. Es un dato bastante flojo si lo comparamos con el +7,5% del mismo periodo del año anterior y, de hecho, se trata del crecimiento más bajo desde 2018, si dejamos fuera el parón de la pandemia.
Para ponerlo en contexto, los analistas esperaban un crecimiento del 2,9%, según el consenso recogido por Bloomberg. Es decir, no se ha llegado ni de lejos a los 8.380 millones previstos. Si nos vamos al dato ajustado por tipo de cambio, el crecimiento mejora un poco: +4,2%, y si se descuenta el efecto calendario del año bisiesto, llega hasta el +5,3%. Aun así, sigue siendo un trimestre discreto para el ritmo que acostumbra Inditex.
Castigo en bolsa tras los resultados
La reacción del mercado no se hizo esperar: las acciones de Inditex se desplomaron cerca de un 5% nada más abrir la sesión bursátil tras la presentación de sus resultados. La cifra de ingresos, que creció un discreto 1,5%, y el beneficio neto, con apenas un 0,8% de avance, quedaron muy por debajo de las expectativas de los analistas. A ello se suma la preocupación por el impacto negativo de los tipos de cambio y el aumento del inventario, lo que ha despertado dudas entre los inversores sobre la evolución del negocio en el corto plazo.
Aunque la compañía ha transmitido confianza en una mejora para el segundo trimestre y mantiene sus planes de inversión y expansión, la debilidad de este arranque de ejercicio ha sido suficiente para generar un fuerte castigo bursátil, que recuerda al desplome del 7,5% sufrido en marzo tras su adelanto preliminar de ventas.
La compañía, eso sí, pone en valor que “todas las líneas de gasto han sido rigurosamente controladas”. En concreto:
Gastos operativos: +2,3%
Ebitda: +1,0%, hasta 2.393 millones
Ebit: +0,3%, hasta 1.641 millones
Buenas sensaciones para el segundo trimestre
Pese a la desaceleración, en Arteixo no se han venido abajo. La compañía asegura que sus colecciones primavera/verano están funcionando bien, y que las ventas entre el 1 de mayo y el 9 de junio han crecido un 6% respecto al mismo periodo de 2024, a tipo de cambio constante.
Además, Inditex sigue apostando fuerte: planea invertir 1.800 millones de euros en 2025 para mejorar su capacidad operativa. Ganar eficiencia y reforzar su diferenciación en el mercado.
Y los accionistas tampoco se van con las manos vacías: el consejo propondrá un dividendo de 1,68 euros por acción con cargo a los resultados de 2024, repartido en dos pagos de 0,84 euros. El primero ya se pagó el 2 de mayo, y el segundo llegará el 3 de noviembre.
Cambios de silla en el consejo de Inditex
El anuncio de resultados ha venido acompañado de un movimiento importante en la cúpula del grupo: José Arnau, vicepresidente del grupo y mano derecha de Amancio Ortega, dejará el consejo de administración el próximo 15 de julio, tras 24 años vinculado a Inditex. También dejará la vicepresidencia de Pontegadea el 1 de octubre, para dar paso a su jubilación.
Eso sí, no se desvincula del todo: seguirá como vicepresidente ejecutivo de la Fundación Amancio Ortega y asesor de la familia.
En su lugar, el consejo propondrá el nombramiento de Roberto Cibeira, CEO de Pontegadea, como nuevo consejero dominical. Además, el pasado mayo ya hubo otro cambio en el organigrama: Ignacio Fernández Fernández, ex director general de Finanzas, fue nombrado director general Corporativo, asumiendo responsabilidades clave como Finanzas, Sostenibilidad, Logística, Transporte e Infraestructuras.
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