NaturgyLa Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha dado luz verde a la oferta pública voluntaria parcial de adquisición (OPA) presentada por Naturgy para hacerse con hasta un 9,08% de su capital, es decir, 88 millones de acciones propias, a un precio de 26,50 euros por título, en una operación valorada en 2.332 millones de euros.
El objetivo de esta auto-OPA es incrementar el capital flotante (‘free float’) de la compañía, con vistas a facilitar su regreso a los principales índices bursátiles, en especial, los de la familia MSCI, según explicó el presidente ejecutivo de Naturgy, Francisco Reynés, en febrero.
Financiación asegurada y aceptación mayoritaria
La operación, cuya financiación está garantizada por CaixaBank, BBVA, BNP Paribas y Société Générale, ha sido considerada conforme a la normativa vigente por parte del supervisor bursátil, tras la revisión del folleto y la documentación aportada.
El proceso contará con el respaldo mayoritario de los grandes accionistas de Naturgy, que han comprometido su aceptación total a la oferta. Entre ellos se encuentran:
CriteriaCaixa (26,7%)
BlackRock/GIP (20,9%)
CVC/Rioja (20,7%)
IFM (16,9%)
Estos cuatro inversores suman un 84,97% del capital, lo que garantiza una sobreaceptación de la oferta. Como consecuencia, se aplicará una regla de distribución y prorrateo, tal como establece el artículo 38.1 del Real Decreto de OPAs.
Plazo y estrategia a medio plazo
El plazo de aceptación de la oferta será de 15 días naturales, contados a partir del siguiente día hábil bursátil tras la publicación oficial del anuncio. Naturgy estima que el proceso de recompra culmine en julio de 2025.
En línea con su plan estratégico 2025-2027, la compañía tiene previsto recolocar en el mercado las acciones recompradas, así como aquellas que ya mantiene en autocartera, con el fin de elevar progresivamente su nivel de capital flotante. Según el folleto, Naturgy espera mantener al menos un 6,73% de capital flotante tras la oferta, suficiente para garantizar la liquidez bursátil de sus acciones.
Sin reestructuración ni Proyecto Géminis
La energética ha subrayado que no contempla reestructuraciones societarias ni la activación del Proyecto Géminis, plan que fue anunciado en 2022 para escindir la compañía en dos áreas de negocio (regulado y liberalizado), pero que quedó archivado sin avances.
Naturgy aspira a volver a los índices MSCI
Reynés ha remarcado que uno de los principales incentivos de la operación es recuperar el estatus de Naturgy en los índices internacionales, algo que facilitaría el acceso a capitales institucionales y mayor visibilidad bursátil. Para ello, la empresa apunta a alcanzar un 15% de ‘free float’, nivel mínimo requerido para la inclusión en los índices MSCI.
Con esta operación, Naturgy, principal gasista y tercera eléctrica de España, refuerza su posición en el mercado financiero mientras mantiene una estrategia conservadora respecto a su estructura y operaciones.
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