NaturgyNaturgy ha puesto en marcha oficialmente su oferta pública voluntaria parcial de adquisición (OPA) sobre un 9,08% de su propio capital social. El proceso de aceptación comenzó este viernes 30 de mayo y se extenderá hasta el 13 de junio, ambos incluidos, según ha confirmado la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Esta operación tiene como objetivo principal mejorar el ‘free float’ o capital flotante de la compañía, es decir, la parte de las acciones que está en manos de inversores minoristas o institucionales y que cotiza libremente en bolsa.
La opa parcial, formulada directamente por la propia compañía, lo que implica que no se contemplan compraventas forzosas como en otros casos—, busca adquirir hasta 88 millones de acciones por un precio de 26,50 euros por título, lo que representa una inversión total de 2.332 millones de euros. Esta cuantía será financiada por un consorcio bancario formado por CaixaBank, BBVA, BNP Paribas y Société Générale.
Aceptación asegurada por los grandes accionistas
Uno de los aspectos más destacados de la operación es que los principales accionistas de Naturgy ya han comprometido su participación en la opa. Se trata de CriteriaCaixa (26,7% del capital), BlackRock/GIP (20,9%), CVC/Rioja (20,7%) e IFM (16,9%). Estos cuatro grupos, que suman conjuntamente el 84,97% del capital de Naturgy, han firmado compromisos de aceptación por la totalidad de sus acciones.
Dado que el volumen comprometido supera el 9,08% objetivo de la operación. Se aplicará un mecanismo de prorrateo, de acuerdo con el artículo 38.1 del Real Decreto de opas. Esto implica que, aunque un accionista quiera vender todas sus acciones, es probable que solo una parte sea finalmente aceptada.
Recolocación estratégica y liquidez en bolsa para Naturgy
Tras la liquidación de la opa, Naturgy prevé recolocar progresivamente en el mercado las acciones que haya recomprado, así como las que mantiene actualmente en autocartera, durante la vigencia de su plan estratégico 2025-2027. El objetivo es seguir aumentando el capital flotante y, por tanto, la liquidez del valor en bolsa.
Aunque con esta operación el capital flotante pueda reducirse temporalmente, Naturgy asegura que se mantendrá en un mínimo del 6,73%, cifra que considera suficiente para asegurar una negociación adecuada de sus títulos. La compañía no prevé adoptar otras medidas adicionales para sostener la cotización, más allá de la estrategia de recolocación.
El Proyecto Géminis sigue paralizado
En el folleto explicativo presentado a la CNMV, Naturgy también aclara que no contempla ninguna reestructuración corporativa ni ha tomado decisiones relacionadas con el Proyecto Géminis. La propuesta de escisión en dos divisiones (regulada y liberalizada) anunciada en 2022 pero suspendida ante la falta de consenso interno y externo. Esta iniciativa continúa oficialmente congelada.
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