Las últimas horas han sido cruciales en la operativa de BBVA para hacerse con el Banco Sabadell. Tras el rechazo inicial de la entidad catalana, el banco presidido por Carlos Torres ha decidido lanzar una oferta pública de adquisición (OPA) voluntaria por el 100% de Sabadell. Es por ello que desde Business People hemos contactado con Mario Cantalapiedra, economista y autor del libro “Cómo gestionar la relación de su empresa con los bancos” para conocer su opinión al respecto.
En contexto…
La oferta de BBVA, que contempla casi los mismos términos que los acordados el pasado 30 de abril, ha supuesto la caída en picado para la entidad y que Sabadell haya experimentado grandes subidas en Bolsa. Por su parte, el Gobierno se ha mostrado contrario a la medida, tanto en forma como en fondo.
Según detalla BBVA a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la contraprestación ofrecida a los accionistas de Sabadell es de una acción de nueva emisión por 4,83 acciones del banco catalán. La opa, que está valorada en unos 12.000 millones de euros y dirigida a la totalidad de las acciones de Sabadell, se encuentra plenamente condicionada a alcanzar más del 50% de aceptación de los accionistas. De salir según lo previsto, los accionistas de Sabadell tendrán un 16% de participación en la entidad resultante.
Cantalapiedra ofrece su visión al respecto de manera rigurosa.
¿Cómo valora una hipotética fusión entre BBVA y Sabadell?
En caso de confirmarse la fusión, se concentraría más del 70% del mercado bancario español en tres grandes entidades. Esto profundizaría el oligopolio bancario que se ha estado formando desde la crisis financiera de 2008, lo que podría impactar significativamente en la competencia y reducir las opciones de elección para los clientes bancarios.
¿Cómo considera que BBVA haya lanzado una OPA hostil sobre Sabadell?
Las OPAs hostiles son un fenómeno poco frecuente en el sector bancario. Se puede interpretar esta decisión del BBVA como una clara manifestación de la importancia estratégica que confiere a la operación.
¿Qué repercusión tendría en el panorama bursátil y en el resto de entidades financieras?
Si se materializa la fusión, podría aumentar significativamente la capitalización bursátil de la entidad resultante. En cuanto al resto de las entidades, deberían evaluar la situación y considerar sus propias estrategias. La incertidumbre principal radica en el movimiento que podría realizar el Banco Santander.
¿Cómo cree que actuará Santander, dado que pasaría a ser la tercera fuerza bancaria de España?
Es muy probable que Santander revise su propia estrategia de fusiones o adquisiciones para recuperar su posición en el mercado español.
¿Qué posicionamiento debería adoptar el BCE al respecto?
El BCE, como supervisor europeo, debería evaluar fundamentalmente el impacto de la operación en la estabilidad financiera, analizando los riesgos sistémicos de la nueva entidad, así como en la competencia.
¿Cree que se consumará la fusión entre Unicaja y CaixaBank?
Si se confirma la operación entre BBVA y Sabadell, es posible que estas dos entidades también acaben fusionándose. Parece que el BCE no desea que Unicaja continúe en solitario debido a su hipotética debilidad ante un empeoramiento del escenario económico actual.
¿Quién es Mario Cantalapiedra?
Su trayectoria de 13 años como jefe de administración y director financiero en empresas de los sectores de la construcción y energías renovables, además de sus 19 años de experiencia como formador, principalmente en escuelas de negocios, le han proporcionado una perspectiva valiosa y única de los sectores empresarial y educativo.
Además, se dedica a enriquecer el campo de la economía a través de otras actividades. Como autor, ha publicado varios libros que ofrecen una visión práctica de las finanzas empresariales, especialmente adaptados al mundo de las pequeñas y medianas empresas.
Como columnista y bloguero, comparte regularmente sus pensamientos, consejos y análisis económicos. Y como conferenciante y ponente, participa activamente en congresos, jornadas y mesas de debates donde procuro fomentar un mayor entendimiento de la economía y las finanzas empresariales.
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