BCE Axa Investment Managers proyectó este lunes recortes consecutivos de tipos de interés de un cuarto de punto, hasta el tipo de depósito alcance el 2% en junio de 2025, sin descartar como escenario alternativo que el Banco Central Europeo impulse un recorte de tipos de medio punto en diciembre y continúe su ciclo de relajación en el segundo semestre de 2025.
Axa IM basa su pronóstico en la importante caída de la inflación en septiembre, que se situó en 1,8%. También, advirtieron que, de ubicarse los tipos de interés cercanos a un nivel neutral a mediados de 2025, sería aún así significativamente una política más restrictiva que los quince años anteriores.
“No podemos descartar que el BCE vaya con un ciclo de relajación más agresivo, ya sea de 50 puntos básicos en diciembre o de continuar durante más tiempo su ciclo de relajación en función de los datos, pero también del comportamiento de otros bancos centrales”, dice el comunicado.
Sugieren al BCE ser “consciente” de su orientación de la política monetaria, navegando con cautela por la abrumadora narrativa de flexibilización de la política monetaria en todas las principales economías avanzadas.
Axa IM observa, aunque no lo califican como una preocupación inminente, hay “una destrucción neta significativa de empresas en la eurozona, mientras que el margen fiscal es muy limitado o inexistente entre los Estados miembros”.
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