CirsaLa salida a Bolsa de Cirsa, el principal operador de juego español controlado por el fondo estadounidense Blackstone desde 2018, vuelve a estar sobre la mesa. Fuentes cercanas a la operación han confirmado a Bloomberg que Blackstone está estudiando realizar la Oferta Pública de Venta (OPV) “a lo largo de las próximas semanas”, en un momento en que la volatilidad de los mercados parece dar un respiro.
Cirsa, con una red que incluye 280 salas de juego, que atraen a unos 670.000 clientes al año, además de 171 casinos que registran 18,7 millones de visitantes anuales, y una potente infraestructura con 27.693 máquinas de azar, también destaca en el ámbito del juego online, que aporta ingresos crecientes desde hace varios trimestres.
Aunque esta OPV lleva posponiéndose más de un año, debido a la volatilidad y a malos debuts bursátiles recientes como el de Puig, se espera que esta sea una de las principales operaciones bursátiles de 2025 en España, con una recaudación estimada de hasta 1.000 millones de euros.
El pasado intento se produjo en septiembre de 2024, con la intención de alcanzar una valoración total cercana a los 5.000 millones de euros, coordinada por Deutsche Bank, Barclays y Morgan Stanley. Según el informe anual de Cirsa de 2024, la salida a Bolsa sigue siendo una opción válida, condicionada a las condiciones óptimas del mercado para maximizar la valoración.
En el primer trimestre de 2025, Cirsa registró sus mejores resultados históricos para este periodo, con un beneficio neto de 18,7 millones de euros, un 21% superior al año anterior. El EBITDA aumentó un 9,1% hasta 178,8 millones, mientras que los ingresos netos subieron un 12% hasta los 576,7 millones, impulsados especialmente por el juego online, que ya representa casi una cuarta parte de sus ingresos.
Además, Cirsa ha llevado a cabo una reestructuración de deuda significativa, incluyendo una emisión de bonos por 600 millones de euros en mayo, con la que amortizó una emisión anterior y redujo su ratio deuda/EBITDA a 3,3 veces.
Aunque Blackstone contempla la operación próximamente, las fuentes advierten que no se ha tomado una decisión definitiva, por lo que los plazos y el tamaño final de la OPV podrían variar. A pesar de ello, el debut bursátil de Cirsa parece más cercano que nunca, aunque aún queda camino por recorrer para su materialización.
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