BBVA.La Comisión Europea ha dado luz verde, sin objeciones, a la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA sobre Banco Sabadell, superando así otro trámite en el proceso de autorización de la operación. Este paso era esperado, ya que se asumía que cumpliría fácilmente con los requisitos de Bruselas.
Según ha informado BBVA, «la Dirección General de Competencia de la Comisión Europea ha concluido su revisión de la operación bajo el Reglamento Europeo de Subvenciones Extranjeras (FSR, por sus siglas en inglés) sin plantear objeciones».
Contexto del Reglamento de Subvenciones Extranjeras
El pasado 21 de octubre, la notificación de la OPA fue publicada por la Dirección General de Competencia, activando un plazo de 25 días hábiles para su resolución. El expediente se enmarca dentro del FSR, normativa implementada en julio de 2023, que regula las subvenciones otorgadas por países ajenos a la Unión Europea a empresas que operan en su mercado único. Esta legislación exige notificar previamente a la Comisión Europea las concentraciones empresariales significativas y ciertas licitaciones públicas, otorgando además facultades para investigar de oficio posibles subvenciones distorsionadoras.
Próximos pasos
Con este visto bueno de Bruselas, BBVA ya cuenta con la aprobación del Banco Central Europeo (BCE) y de diversas autoridades de competencia internacionales. Sin embargo, aún quedan dos autorizaciones clave en España: la de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) y la de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), necesaria para avanzar con el folleto de la OPA.
El desafío en la CNMC
El análisis de la CNMC, actualmente en fase dos, ha generado incertidumbre, ya que este organismo podría imponer condiciones estrictas o incluso vetar la operación. Además, la ampliación de esta fase permite la intervención del Gobierno, que podría añadir nuevas exigencias a las de la CNMC. Este retraso en el proceso podría postergar la resolución definitiva hasta la primavera.
La resolución de la CNMC será determinante para el futuro de la operación, especialmente en un contexto de posturas enfrentadas entre BBVA y Banco Sabadell.
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